秦岭水泥资产重组的绩效分析

发布时间：2023-04-25 19:17

　　资本市场日益完善是资产重组陆续开展的重要前提。为了规范资产重组活动,证监会出台相关的管理办法,明确资产重组的规则,使得资产重组活动逐渐走向全新的阶段。我国资产重组之所以火热,是因为它和企业的绩效挂钩,进而引来企业的追捧,也引来监管部门的重视。因此,理论界对资产重组的绩效分析意义重大。本文选取秦岭水泥资产重组事件作为案例进行分析,秦岭水泥自上市起先后经历了三次资产重组。第一次通过和控股股东进行关联交易并向实际控制人出售股权避免退市,然而报表性的重组不能从实质上改善经营绩效。第二次通过引入重组方进行破产重整和债务重组,试图实现规模经济,但是由于法律和监管的原因失去可行性。第三次彻底放弃水泥行业转向废弃资源综合利用业,通过引入重组方实现战略转型。文章重点分析了秦岭水泥的第三次资产重组,在经历了之前的重组失败后,投资者已经对秦岭水泥的本次重组失去信心,然而重组前后接近四年的数据对比表明本次重组能从实质上改善经营的效率和效果,绩效得到明显提高。本文是案例分析类文章,在研究相关文献的基础上,采用不同的方法,通过对比重组前后的绩效展开全文。第一部分为引言,重点阐述相关文献的不同观点,介绍本文的研究思...

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 对资产重组市场绩效的研究
        1.2.2 对资产重组财务绩效的研究
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究思路与方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的框架
2 资产重组绩效的理论概述
    2.1 资产重组的概念和类型
        2.1.1 资产重组的概念
        2.1.2 资产重组的类型
    2.2 绩效的衡量标准及分析方法
        2.2.1 绩效的衡量标准
        2.2.2 事件研究法
        2.2.3 财务指标法
        2.2.4 经济增加值
    2.3 资产重组绩效的理论基础
        2.3.1 协同效应理论
        2.3.2 委托代理理论
        2.3.3 财富再分配理论
3 秦岭水泥资产重组案例介绍
    3.1 秦岭水泥公司概况
        3.1.1 公司简介
        3.1.2 公司发展历程
        3.1.3 公司生产经营情况
        3.1.4 公司主要会计数据分析
    3.2 秦岭水泥实施资产重组的动因
        3.2.1 摆脱经营困境
        3.2.2 提升盈利能力
        3.2.3 解决同业竞争
        3.2.4 实现战略转型
    3.3 秦岭水泥资产重组事件简介
        3.3.1 资产重组的背景
        3.3.2 重组方情况介绍
        3.3.3 重组的具体安排
4 秦岭水泥资产重组绩效分析
    4.1 资产重组前后市场绩效的比较分析
        4.1.1 股东短期超额收益率分析
        4.1.2 股东长期超额收益率分析
    4.2 资产重组前后财务指标的比较分析
        4.2.1 偿债能力指标分析
        4.2.2 营运能力指标分析
        4.2.3 盈利能力指标分析
        4.2.4 发展能力指标分析
    4.3 资产重组前后EVA的比较分析
        4.3.1 秦岭水泥EVA的计算
        4.3.2 秦岭水泥EVA的绩效分析
    4.4 资产重组绩效变化的原因分析
        4.4.1 转让原有业务摆脱财务困境
        4.4.2 实施战略转型实现管理协同效应
        4.4.3 注入优质资产实现财富重新分配
5 结论与建议
    5.1 结论
        5.1.1 市场反应平淡而财务绩效好转
        5.1.2 资产重组会带来同业竞争
        5.1.3 资产重组会产生新的风险
    5.2 建议
        5.2.1 综合评价资产重组绩效
        5.2.2 规避重组引发的同业竞争
        5.2.3 加强重组后的风险控制
6 结束语
参考文献
致谢



本文编号：3800894