融资方式、融资约束与企业投资效率——基于中国制造业企业的经验研究

发布时间：2017-07-03 17:18

  本文关键词：融资方式、融资约束与企业投资效率——基于中国制造业企业的经验研究

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【摘要】：基于世界银行调查数据,采用Heckman样本选择模型研究了内部融资、银行信贷和商业信用这三种融资方式对企业投资效率的影响。研究发现,内部融资和银行信贷会降低企业的投资效率,而商业信用可以提升企业的投资效率。从融资约束的角度来看,商业信用对融资约束强和融资约束弱的企业的投资效率都有显著的促进作用。内部融资和银行信贷对企业投资效率的负面影响会相互强化,商业信用则能够减弱内部融资和银行信贷对企业投资效率的抑制作用。
【作者单位】： 南开大学经济学院;
【关键词】： 投资效率 融资方式 融资约束 Heckman样本选择模型
【基金】：国家社会科学基金一般项目(15BJL100) 天津市社会科学基金重点项目(TJLJ15-001)
【分类号】：F406.7;F425
【正文快照】： 一、引言目前,中国经济的增长在很大程度上仍然依靠投资拉动,而经济新常态下更加注重增长的质量和效益,投资效率在经济发展过程中的重要性愈发凸显。企业进行投资的前提是能够获得融资,不同的融资方式对企业投资效率的影响也会存在差异。企业的融资方式可以分为内部融资和外部

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本文编号：514570