基于财务协同效应的苏宁并购案例分析

发布时间：2017-10-08 03:15

  本文关键词：基于财务协同效应的苏宁并购案例分析

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【摘要】：随着中国经济的发展,经济全球化对中国的经济产生了与日俱增的影响,我国企业也逐渐通过并购的方式实现企业规模扩张。并购是企业获得高效资本运动的重要方式之一,也是推动企业实现规模扩大以及推动现代市场经济进步的重要手段。并购相对于依靠企业自身积累实现扩张在时间上更具有优势,可以迅速实现适应市场需求的规模、增强企业的竞争力。获得财务协同效应是企业并购的重要动因之一,是企业并购能否取得成功的关键因素。财务协同效应是指企业通过并购后降低资本并在财务结构上得以优化。在提升财务能力、资本成本的降低、合法降低税负、现金流的增加、降低企业整体成本费用、投资机会的增加等方面得以体现。但是国内针对于财务协同效应的计量以及针对家电行业的财务协同效应研究较少,所以本文对日后财务协同效应的研究具有一定的理论意义与现实意义。近些年,我国居民消费观念发生了巨大的变化,母婴消费成了当今社会人们重视的一个消费领域,相对于其他消费领域,母婴市场对安全、品质的要求相对要高。苏宁主要经营家电等生活用品,在母婴用品这一方面一直属于缺失部分。这便是苏宁并购红孩子的关键因素之一。本文以财务协同效应为视角对苏宁并购后的财务状况进行分析,主要采用了定量分析法、定性分析法、个案研究法以及文献研究法。对苏宁并购前后的财务能力、现金流量以及收入三方面进行对比分析。财务能力主要包括偿债能力、发展能力、营运能力以及盈利能力,主要将苏宁并购前与并购后的财务数据进行对比,以分析并购能否提升苏宁的财务能力。现金流量效应主要通过分析投资活动现金流量、筹资活动现金流量以及经营活动现金流量在并购前后发生的变化。收入方面主要分析苏宁并购后营业收入的变化。通过本文分析,苏宁并购后财务能力显著加强,现金流量水平相比并购前有所提升,营业收入也逐年稳定增加,说明至2015年苏宁取得了明显的财务协同效应。通过本文对苏宁并购红孩子这一案例进行研究,对其他企业并购将有所启示。并购企业要站在战略的高度合理审视并购,不可盲目追求财务协同效应,而且并购后要注重财务整合,只有做好这一系列工作才能获得财务协同效应。
【关键词】：财务协同效应 财务能力 现金流量 营业收入
【学位授予单位】：吉林财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F721.7;F715.5
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第1章绪论9-13
• 1.1 研究背景与意义9-10
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意义10
• 1.2 文献综述10-12
• 1.2.1 国外文献综述10-11
• 1.2.2 国内文献综述11-12
• 1.2.3 文献述评12
• 1.3 创新点12-13
• 第2章相关理论基础13-16
• 2.1 并购相关理论13-14
• 2.1.1 并购的概念13
• 2.1.2 并购动因13-14
• 2.2 财务协同效应相关理论14-16
• 2.2.1 财务协同效应概念14
• 2.2.2 财务协同效应产生条件14
• 2.2.3 财务协同效应实现方式14-16
• 第3章苏宁并购案例概况16-30
• 3.1 并购企业概况16-18
• 3.1.1 苏宁概况16-17
• 3.1.2 红孩子概况17
• 3.1.3 并购行业背景分析17-18
• 3.2 苏宁并购过程概述18
• 3.3 苏宁并购动因18-30
• 3.3.1 提升竞争优势动因18-22
• 3.3.2 获取财务协同效应动因22-30
• 第4章基于财务协同效应的苏宁并购案例分析30-41
• 4.1 影响苏宁并购实现财务协同效应的因素分析30-31
• 4.2 财务能力提升效应分析31-37
• 4.2.1 强化营运能力31-32
• 4.2.2 增强偿债能力32-34
• 4.2.3 提高盈利能力34-36
• 4.2.4 提升发展能力36
• 4.2.5 小结36-37
• 4.3 现金流量效应分析37-39
• 4.3.1 经营活动现金流量分析37-38
• 4.3.2 投资活动现金流量分析38-39
• 4.3.3 筹资活动现金流量分析39
• 4.3.4 小结39
• 4.4 收入增加效应分析39-41
• 第5章研究结论与启示41-43
• 5.1 研究结论41-42
• 5.2 启示42-43
• 参考文献43-45
• 后记45

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本文编号：991660