私募股权投资对创业板IPO公司真实盈余管理的影响研究

发布时间：2020-05-22 21:45

【摘要】：2009年,创业板市场在深圳正式成立,不仅显示着我国多层次资本市场的完善,有效的补充了主板市场,也给私募股权投资的退出提供了一个全新的渠道。这些私募股权投资机构在提供资金的同时,通常会参与公司的日常经营管理,充分发挥其专业优势。因此,包括盈余管理在内的公司治理问题逐渐成为该领域的热点。现有的研究成果显示,许多公司在申请上市时并不具备相应资格,所以为了满足上市条件,会在申请上市前进行盈余管理。对于盈余管理行为的研究,目前学术界主要从应计盈余管理角度进行。但是,IPO公司试图通过操纵应计盈余管理来调节盈余的可能性随着《企业会计准则》的修订和完善而逐渐减弱。因此,与应计盈余管理方式相比,隐蔽性更好的真实盈余管理方式,逐渐成为管理层热衷的用以操纵盈余的手段。为了研究私募股权投资对创业板IPO公司真实盈余管理的影响,本文选取了2014年1月1日至2017年12月31日在深圳创业板市场上市的354家公司作为研究样本。首先,在对私募股权投资的判别上,本文通过查阅招股说明书,并结合上市公司官方网站、清科研究中心以及中国证券业基金协会官方网站等其它渠道对私募股权投资机构进行了多重筛选和甄别。然后,对Roychowdhury模型进行了创新与修改,从生产操纵、销售操纵以及酌量性费用操纵三个方面来衡量真实盈余管理程度。其次,提出研究假设,并建立了相关模型,运用统计软件Stata15.1进行多元回归并进行稳健性检验。最后,实证结果显示,有私募股权投资参与的创业板IPO公司的真实盈余管理程度低于无私募股权投资参与的公司,而且私募股权投资机构的声誉、持股比例,与真实盈余管理程度呈负相关关系,初步证实了私募股权投资的“认证”和“监督”效应。而联合私募股权投资机构的数量与创业板上市公司IPO前一年的真实盈余管理程度呈负相关关系。
【图文】：

研究方法,创业板市场,私募,盈余管理

8图 1. 研究框架（二）研究方法1.规范分析法。规范分析是根据公认的价值标准，对经济运行中应该具有的规律性和结果进行阐述和说明。本文总结和梳理了创业板市场、私募股权投资和盈余管理的相关文献。在分析现有文献的基础上，对私募股权投资、创业板市场和真实盈余管理的概念和相关理论进行了界定与论述，提出了研究假设，，以此探讨针对创业板市场而言，私募股权投资对创业板上市公司真实盈余管理的影响。2.实证分析法。本文通过运用实证研究的相关方法，将 2014 年 1 月 1 日至2017 年 12 月 31 日在中国深圳创业板市场上市的公司作为研究样本，收集这些
【学位授予单位】：西北民族大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51

【参考文献】