看跌期权在非柔性供应链中的研究

发布时间：2020-08-03 15:43

【摘要】：本文从零售商角度通过对由单一零售商和单一供应商组成的非柔性供应链中的看跌期权的研究,为基于看跌期权的非柔性供应链研究提供了多方面的参考。在这样的供应链中,供应商由于相对较长的生产周期只有一次生产机会,零售商在销售季节开始后没有调整订单的机会。在计划周期开始时,供应商将提供商品批发价、看跌期权采购价和期权执行价。零售商通过购买供应链看跌期权获得向下调整初始订单的权利。在生产提前期期间,零售商收集市场需求信息。在销售期之前,零售商通过更新后的市场需求信息来确定是否执行看跌期权以及执行看跌期权的数量。然后供应商则将最终确定的订单送给零售商。本文研究的主要内容为:第一,本文考虑了看跌期权对零售商利润的影响,从绩效层面为基于看跌期权的非柔性供应链研究提供了参考。本文得出了看跌期权下零售商期望利润的表达式与零售商的最优决策。通过对不同参数变化下零售商行为的研究,说明了看跌期权可以提高零售商的利润。特别是当商品回收残值低和缺货成本高时,零售商获得的利润更多。第二,为了对所提出的供应链看跌期权提供的柔性的特性作进一步研究,本文给出了其他两种期权(看涨期权与双向期权)的利润表达式与零售商最优决策。并从零售商的角度将看跌期权与看涨期权和双向期权进行了对比。第三,一般供应链研究只会考虑利润,而本文在考虑期望利润的同时也考虑引入看跌期权的风险。本文研究的供应链看跌期权契约机制包括两个决策点。虽然计划周期开始时(第一个决策点)的绩效被说明可以得到提高(期望利润增加),但是在之后阶段(第二个决策点)期权契约有可能带来较差的绩效(期望利润下降),也就是说,引入期权契约是有可能存在风险的。本文对引入看跌期权契约是否会带来风险的问题进行,得到了衡量风险的两个重要参数——最大风险与风险概率。第四,本文研究了供应链参与者厌恶风险时的决策。通过引入CVaR理论,得到了零售商风险厌恶下看跌期权的最优决策。然后,对零售商在风险中性和风险厌恶时的风险进行了比较分析。最后,本文结合巴氏鲜牛奶供应链的实例。鲜牛奶供应链中的零售端由于订购过量的损失太大,往往呈现出风险厌恶的态度。而本文所研究的供应链看跌期权由于可以给零售商提供下调订单的柔性,与鲜牛奶供应链的特性相吻合。通过看跌期权对巴氏鲜牛奶供应链进行重新设计,说明了供应链看跌期权的有效性,同时也为基于看跌期权在非柔性供应链的研究提供了全面的参考。
【学位授予单位】：西南交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F274
【图文】：

看跌期权,执行价格,零售商

图 5-8 看跌期权执行价格 wep造成的影响本节对epw 在区间[30,70]变动时看跌期权的风险进行研究，其中的设定范围满足第三章的参数设定。表 5-8 给出了变化时，零售商的最优决策、最大风险Δmin 与风险概率。图 5-8 给出了零售商在1t 时刻的Δmin 值。由表 5-8 可知，随着的上升，*nvQ 保持不变而*poQ 与*poq 上升，Δmin 先下降然后上升，先上升后下降。本节将分别从平均市场需求所在的四个区间（* *po poa x Q q，* * *po po nvQ q x Q，* *nv poQ x Q，*poQ x b）对零售商的利润差Δmin 进行分析。（1）当平均市场需求* *[ , )po pox a Q q，无论是看跌期权模型还是传统报童模型都会出现剩余产品。根据命题 3 和命题 4， ( x) 0且保持不变。也就是说，利润之差 ( x)为正数且保持不变。随着的上升，零售商通过执行看跌期权得到的收益越来越高，因此，零售商会增加初始订单量与期权购买量。因此，的值也随着的上升

变化曲线,缺货成本,剩余产品,零售商

零售商的最优决策、最大风险与风险概率。图5-9 给出了相应的 ( x)变化曲线，横坐标表示平均需求 x ，纵坐标表示1t 时刻的利润差。当上升，零售商愿意购买更多的初始订单，以降低缺货带来的成本。然而，越来越多的初始订单会增加出现剩余产品的可能，因此，零售商会购买更多的看跌期权以缓解剩余产品的压力。本节将分别从平均市场需求所在的四个区间（* *po poa x Q q，* * *po po nvQ q x Q，* *nv poQ x Q，*poQ x b）对零售商的利润差min ( x)进行分析。（1）当平均市场需求* *[ , )po pox a Q q，无论是看跌期权模型还是传统报童模型都会出现剩余产品。根据命题 3 和命题 4

变化曲线,残值,商品,零售商

图 5-10 商品残值 vb造成的影响表 5-10 给出了在缺货损失 p变动时，零售商的最优决策、最大风险与风险概率 5-10 给出了相应的 ( x)变化曲线，横坐标表示平均需求x，纵坐标表示1t 时刻的利。当残值vb上升时，零售商通过回收残值得到的利润上升，因而会减少期权购。本节将分别从平均市场需求所在的四个区间（* *po poa x Q q，* * *po po nvQ q x Q* *nv po x Q，*poQ x b）对零售商的利润差min ( x)进行分析。（1）当平均市场需求* *[ , )po pox a Q q，无论是看跌期权模型还是传统报童模型都现剩余产品。根据命题 3 和命题 4， ( x) 0且保持不变。也就是说，利润之差数且不变。随着vb的上升，零售商的初始订单量*poQ 不变，期权购买量*poq下降。，零售商依靠看跌期权获得的柔性越来越少，而且期权带来的对损失的降低程度越低，看跌期权模型与传统报童模型也越来越接近。因此，的值随着的上升

【参考文献】