等级依赖效用函数下相对风险厌恶系数的校正:源自中国大陆和台湾地区的证据

发布时间：2017-10-10 11:07

  本文关键词：等级依赖效用函数下相对风险厌恶系数的校正:源自中国大陆和台湾地区的证据

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【摘要】：文章基于等级依赖效用函数下消费资本资产定价模型的分析框架,引入Prelec概率权重函数,完成了大陆A股市场5个不同涨跌周期投资者相对风险厌恶系数的校正,从实际交易数据的分析出发验证了RDUT-CCAPM理论架构的合宜性。尤其值得关注的是,由于投资者普遍具有夸大"小概率事件"的倾向——"小概率事件"在效用函数中的等级(RANK)被人为提升,所以针对台湾股票市场投资者风险偏好行为的经验校准也同样成功。职是之故,虽然中国大陆与台湾的证券市场在开放程度、交易机制、上市公司的治理水平、政府监管以及构建多层次市场体系等诸多方面均存在较大差异,但由于文化的同根同源,两岸股市投资者心态和决策行为的相似性十分明显。
【作者单位】： 华东师范大学商学院;
【关键词】： 相对风险厌恶系数 等级依赖效用函数 CCAPM Prelec概率权重函数 中国A股市场
【基金】：教育部人文社科规划后期项目(11JHQ032) 国家自然科学基金项目(批准号:70873041) 上海市教委科研创新项目(11ZS42)的资助
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 在证券市场投资者相对风险厌恶系数决定因素的分析过程中依然蕴藏着大量的复杂性和不确定性,因此不少国外文献开始实证解析市场中个体相对风险厌恶系数过高—“股权溢价之谜”的成因,如探究不同类型实体经济变量对过低投资损失容忍度的影响以及传导途径等问题。与此同时,目前

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前8条

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【共引文献】

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中国博士学位论文全文数据库 前7条

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中国硕士学位论文全文数据库 前10条

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【二级参考文献】

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本文编号：1006008