中国证券市场动量效应成因的景气循环分析

发布时间：2018-01-21 12:54

  本文关键词： 综合领先指标 动量策略 景气循环　出处：《当代财经》2010年10期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：根据Chordia和Shivakumar的研究思路,利用经济合作与发展组织(OECD)公布的中国综合领先指标(CLI),对中国证券市场动量策略与景气循环之间的关系进行深入研究后发现,中国证券市场确实存在动量报酬现象,并且动量报酬的产生与景气循环存在密切的关系;其成因主要来自于景气循环的扩张期,同时景气循环对持有期较长的策略组合影响较深,对持有期较短的策略组合影响较少。总体而言,在中国证券市场中,如在扩张期执行动量策略可获得理想的报酬。
[Abstract]:According to the research ideas of Chordia and Shivakumar, using the Organization for Economic Cooperation and Development (OECD) published China's comprehensive leading indicators (CLI). After deeply studying the relationship between momentum strategy and boom cycle in China's securities market, it is found that momentum return exists in China's securities market, and momentum returns are closely related to boom cycle. The reason is mainly from the expansion period of the boom cycle, while the boom cycle has a deeper impact on the longer period of strategy portfolio, and less impact on the short period of the strategic portfolio. Overall, in China's securities market. For example, the implementation of momentum strategy in the expansion period can obtain the ideal reward.
【作者单位】： 中国浦东干部学院现代金融研究中心;
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言和文献综述市场是否具有效率,对于投资者而言是一项非常重要的议题。证券市场规范化的信息披露过程,使得许多人相信效率市场假说。Sharpe(1964)、Black(1972)等学者提出的资本资产定价模型(CAPM),说明了股票风险与报酬之间的关系,奠定了资本定价的基础,为投资理论提

【参考文献】

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【共引文献】

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5 欧t，

本文编号：1451533