股权结构、债务治理与“效率悖论”——基于A股上市公司的经验数据

发布时间：2018-03-12 06:55

  本文选题：股权结构　切入点：债务治理　出处：《经济管理》2010年09期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：我国上市公司债务治理效应整体偏弱,公司业绩与债务水平显著负相关,但由于直接财务效应影响的差异性,以及债务期限结构、公司控制人性质、股权集中度和流通股比重等因素的作用,使债务水平具有较好的托宾Q效应,从而出现"效率悖论"现象。改善债务期限结构,增强金融机构对外信贷的预算约束和监控力度,加强国有投资主体对控股公司的约束力,强化股权制衡关系,加强证券市场建设,是解决这一问题的主要途径。
[Abstract]:The debt governance effect of listed companies in China is weak, the corporate performance is negatively correlated with the debt level, but due to the difference of direct financial effect and debt maturity structure, the nature of corporate controller. The effect of factors such as equity concentration and the proportion of circulating shares makes the debt level have a good Tobin Q effect, which leads to the phenomenon of "efficiency paradox", which improves the debt maturity structure and strengthens the budgetary constraints and monitoring of external credit of financial institutions. The main way to solve this problem is to strengthen the binding force of the state-owned investment body on the holding company, to strengthen the equity balance relation, and to strengthen the construction of the securities market.
【作者单位】： 江西财经大学经济学院;山东大学威海分校;
【分类号】：F224;F276.6;F832.51

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本文编号：1600448