交易持续期、波动率与市场微观结构关系的统计检验

发布时间：2018-04-06 23:11

  本文选题：超高频数据　切入点：交易持续期　出处：《统计与决策》2010年06期

【摘要】：基于招商银行超高频数据,文章检验得出交易持续期"日内效应"呈现倒"V"形状,并以ACD模型和UHF-GARCH模型分析交易持续期变化规律以及其对收益率和波动率的影响,研究表明股票的交易持续期存在集聚效应,并且交易持续期越长,收益率越高,分析表明较长的交易持续期是由于市场参与者缺乏有效信息,知情交易者较少导致,为我国证券市场微观制度改革提供启示。
[Abstract]:Based on the UHF data of China Merchants Bank, the paper concludes that the "intraday effect" of trading duration presents the shape of "V", and analyzes the variation of transaction duration and its influence on yield and volatility by ACD model and UHF-GARCH model.The study shows that the stock trading duration has agglomeration effect, and the longer the transaction duration, the higher the return rate. The analysis shows that the longer trading duration is due to the lack of effective information among market participants and the less informed traders.To provide enlightenment for the micro system reform of China's securities market.
【作者单位】： 中南财经政法大学;华南理工大学;
【分类号】：F224;F832.2;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1719329