创业投资引导基金中公共资本对私人资本的补偿机制

发布时间：2018-10-19 06:39

【摘要】：通过求解私人资本投资于创业投资基金的最优投资策略,对公共资本对私人资本的四种补偿机制的激励强度进行了比较.主要结论包括:只有当创业投资基金的期望收益/风险特征不足以吸引足够的私人资本投入时,公共资本对私人资本的补偿才是必然的;承诺对私人资本的亏损进行补偿可以激励更多的私人资本投入,但承诺对私人资本的收益进行补偿则极易产生相反的效果;让私人资本独自承担创业投资基金的亏损和收益会减少其对基金的投入;当预期激励成本相同时,若创业投资基金的预期风险较高(低),则亏损补偿机制的激励强度要高(低)于亏损保底.
[Abstract]:By solving the optimal investment strategy of private capital investment in venture capital fund, this paper compares the incentive intensity of four kinds of compensation mechanism of public capital to private capital. The main conclusions are as follows: only when the expected return / risk characteristics of venture capital fund are not sufficient to attract enough private capital investment, the compensation of public capital to private capital is inevitable; Commitment to compensate for the loss of private capital can encourage more private capital investment, but promise to compensate the income of private capital is easy to produce the opposite effect; Allowing private capital to bear the losses and gains of a venture capital fund alone reduces its investment in the fund; when the expected incentive costs are the same, If the expected risk of venture capital funds is high (low), then the loss compensation mechanism incentive intensity is higher (low) than the loss guarantee.
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;重庆高科集团有限公司;重庆工商大学经济贸易学院;
【基金】：国家社会科学基金重点项目(08AJY028) 教育部人文社会科学研究项目(09YJC790279)
【分类号】：F832.5;F224

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本文编号：2280437