公允价值变动对中国上市公司影响的实证分析——从盈利和股价波动的视角进行

发布时间：2019-01-28 12:25

【摘要】：本文以中国2007～2009年资本市场的大起大落为研究背景,以存在公允价值变动的A股上市公司为研究对象,通过统计和面板数据分析公允价值变动损益对上市公司盈利波动以及股票价格的影响,试图对公允价值计量方法是否在金融危机中扮演了助涨助跌的角色给出一个经验性证据。研究发现,公允价值变动损益对上市公司盈利波动的确具有显著影响,并且投资者会对公允价值变动损益带来的公司盈利额外波动要求风险溢价。在上市公司交叉持股的情况下,这种盈利波动和股价变化具有助涨助跌的作用,会加速金融危机的传染。
[Abstract]:This paper takes the fluctuation of China's capital market from 2007 to 2009 as the research background, and takes A-share listed companies with fair value change as the research object. Based on statistics and panel data, this paper analyzes the influence of fair value changes on earnings fluctuation and stock price of listed companies, and attempts to give an empirical evidence on whether fair value measurement plays a role of helping rise and fall in the financial crisis. It is found that the change of fair value does have a significant impact on the earnings volatility of listed companies, and investors will demand a risk premium on the additional volatility of corporate earnings brought about by changes in fair value. In the case of cross-shareholding of listed companies, the volatility of profit and the change of stock price can help the rise and the fall, which will accelerate the contagion of the financial crisis.
【作者单位】： 复旦大学金融研究院;
【基金】：国家自然科学基金课题(70873021) 上海社科基金课题(2008BJB009)的阶段性成果
【分类号】：F275;F832.51;F224

【参考文献】

相关期刊论文 前2条

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【共引文献】

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本文编号：2417060