我国货币政策目标规则选择的理论分析与实证检验

发布时间：2019-03-24 19:03

【摘要】：在一个有效的货币政策规则中,货币政策目标规则的选择是最为关键的一个环节。文章首先系统考察我国现行货币政策目标规则的内在矛盾,指出"显性货币、隐性汇率"的双重货币政策目标规则是引起货币政策操作经常性失效、内外均衡难以实现的重要原因。然后,通过构建VAR模型实证分析了四类货币政策目标规则在预测我国物价和产出变动的功效,研究结果表明,通胀波动能够更好地解释未来物价、名义产出的变化与波动。由此,我们提出以通胀为目标变量(通胀目标制)是我国货币政策目标规则改革的方向。
[Abstract]:In an effective monetary policy rule, the choice of monetary policy target rule is the most important link. Firstly, the paper systematically examines the internal contradictions of the current monetary policy objective rules in China, and points out that the dual monetary policy objective rules of "explicit currency and implicit exchange rate" cause frequent failure of monetary policy operations. Internal and external equilibrium is difficult to achieve an important reason. Then, by constructing the VAR model, this paper empirically analyzes the effectiveness of the four types of monetary policy target rules in predicting the changes in prices and output in China. The results show that inflation fluctuations can better explain the changes and fluctuations of future prices and nominal output. Therefore, we propose that inflation as the target variable (inflation targeting) is the direction of China's monetary policy target rule reform.
【作者单位】： 苏州大学商学院;兰州商学院金融学院;
【基金】：江苏省普通高校研究生科研创新计划项目(CXZZ11_0064) 兰州商学院科研项目(LQ201112)
【分类号】：F822.0;F224

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