时变性投资机会条件下的战略资产配置决策:理论与中国实证

发布时间：2019-03-28 11:27

【摘要】：本文分析了投资机会的时变性特征对长期投资者战略资产配置决策的影响并实证,表明时变性特征降低风险资产长期收益率条件方差的增长速度,降低其在长期投资视角的风险。考虑参数不确定性对投资者最优资产组合选择问题的影响,表明忽略参数不确定性对资产组合选择问题的影响将会误导投资者配置过多的风险资产。
[Abstract]:This paper analyzes the influence of the time-varying characteristics of investment opportunities on the strategic asset allocation decision of long-term investors and proves that the time-varying characteristics reduce the growth rate of conditional variance of long-term return on risky assets. Reduce its risk in a long-term investment perspective. Considering the influence of parameter uncertainty on investors' optimal portfolio selection, it is shown that ignoring the influence of parameter uncertainty on portfolio selection problem will mislead investors to allocate too many risky assets.
【作者单位】： 广西大学商学院;上海交通大学管理学院;
【分类号】：F224;F832.48

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