人民币汇率波动与我国房地产价格关系的实证研究

发布时间：2019-04-27 06:53

【摘要】：历史经验表明,汇率波动往往会导致资产价格尤其是虚拟资产价格大幅变动。我国自1998年房地产从实物分配转向了货币化分配以来,房地产价格大幅上涨。2005年7月21日,人民币汇率改革,开始了以市场供求为基础,参考一篮子货币,有管理的浮动汇率制度。而我国对外贸易长期顺差,人民币升值预期不断增强。在房地产市场中,国际资本占比却屡创新高。那么,人民币汇率的波动与房地产价格之间是否存在关系?是通过何种机制进行影响的?影响有多大? 基于此,本文首先在房地产价格决定相关理论的基础上,指出开放经济条件下,汇率对房地产价格的影响已经不容忽视。其次,从经济学理论上论证了汇率波动主要通过预期效应和流动性效应、财富效应、通货膨胀效应、溢出货币供应和信贷扩张效应等作用机制影响房地产价格,并根据房地产市场的供给和需求平衡构建汇率房地产价格模型。继而对我国人民币汇率的波动历程和我国房地产市场的现状进行分析描述,指出我国人民币汇率、汇率预期和我国房价产价格之间存在着一定的相关趋势。再次,选用1999年第一季度至2010年第四季度的数据对上述理论模型进行了实证分析。使用的方法有：单位根检验、协整检验、脉冲响应函数、方差分解等。实证结果表明：长期内,土地价格、原材料价格、人均可支配收入、银行房地产信贷、消费者预期、人民币汇率、汇率预期共同推进房价的上涨。短期内,消费者预期和汇率预期是对房价影响最大的因素。基于此,本文给出了抑制房价的政策建议,一方面货币政策当局应该深化人民币汇率制度改革、加强资本流动的监管和引导、控制我国房地产信贷等。另一方面政府政策当局应当抑制土地价格的上涨、加强两个预期指导、整顿经济适用房和廉租房市场、制定严格的房地产投机和炒作法律法规等。
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【学位授予单位】：西北大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F832.6;F293.3;F224

【引证文献】