我国可转换公司债券赎回公告效应研究

发布时间：2019-08-08 11:09

【摘要】：本文对我国可转债的赎回公告效应进行了测度和检验,发现其在赎回公告的前一天和当天不显著,而在赎回公告发布后的第二天和中期内都显著为负。在考虑到我国上市公司具有强烈股权融资偏好的情况后,我们认为可转债赎回公告是一个关于公司基本面的负面信号的可能性很小。通过检验上海证券交易所的可转债转股数据,我们找到证据支持卖方压力的假说,即我国可转债赎回公告在短期和中期的负效应都是由可转债持有人转股套现的行为引起的。
[Abstract]:In this paper, the redemption announcement effect of convertible bonds in China is measured and tested, and it is found that it is not significant on the day before and on the day before the redemption announcement, but is significantly negative on the second day and in the middle after the redemption announcement is issued. After considering that listed companies in China have a strong preference for equity financing, we think that the redemption announcement of convertible bonds is a negative signal about the fundamentals of the company is very unlikely. By testing the convertible debt-to-equity conversion data of Shanghai Stock Exchange, we find evidence to support the hypothesis of seller's pressure, that is, the negative effects of China's convertible debt redemption announcement in the short and medium term are caused by the behavior of convertible bond holders.
【作者单位】： 中央财经大学;中国人民银行研究生部;
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2524329