沪深300股指期货理论价值评估研究

发布时间：2021-04-07 05:55

　　沪深300股指期货的诞生对我国资本市场的深化以及金融风险管理能力的提升具有重要的推动作用。然而,随着股指期货市场的发展,期现货价格未收敛问题愈发严重。股票市场卖空机制的缺失,期货市场卖空的限制,亦从市场制度扩大了期货市场基差。因此,结合我国市场实际情况,分析股指期货与现货价格不收敛的原因,进而合理科学地评估股指期货理论价值成为提升股指期货市场价格发现能力,维护金融市场稳定,更好地服务实体经济发展等一系列经济工作中亟需解决的重要问题。与传统金融资产评估相比,股指期货理论价值评估存在较强的标的物虚拟性和交易制度特殊性,同时考虑到传统股指期货价值评估方法的在我国沪深300股指期货市场的适用性,最终选取区间套利模型作为理论价值评估模型。在评估模型的构建和改进中,除了考察交易摩擦、剩余存续期等传统因素对股指期货理论价值评估的影响,还进一步地分析了股票分红季节性因素、日期性因素、股指期现货跟踪误差、卖空交易限制和资本市场情绪等非传统因素对股指期货理论价值的影响。在实证部分,基于沪深300股指期货上市以来所有合约的日交易数据,实证评估了只考虑传统因素的区间套利模型和非传统因素改进的区间套利模型下沪深... 

【文章来源】：重庆理工大学重庆市

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
1 绪论
    1.1 研究背景与意义
    1.2 股指期货价值评估的特殊性
        1.2.1 标的物的虚拟性
        1.2.2 交易制度的特殊性
    1.3 研究路径
2 文献综述
    2.1 股指期货价值评估方法研究
        2.1.1 持有成本模型
        2.1.2 一般均衡定价模型
        2.1.3 区间套利模型
    2.2 评估影响因素分析研究
    2.3 股指期货价值评估实证研究
    2.4 文献述评
3 沪深300股指期货概述
    3.1 沪深300指数概述
    3.2 沪深300股指期货概述
        3.2.1 股指期货
        3.2.2 合约内容
4 价值评估模型构建
    4.1 理论基础
    4.2 评估影响因素
    4.3 模型构建
        4.3.1 只考虑传统因素的区间套利模型
        4.3.2 改进的区间套利模型
5 实证研究
    5.1 数据的选取
    5.2 股票分红预期的估计
    5.3 只考虑传统因素的区间套利模型
        5.3.1 参数选择
        5.3.2 理论价值的评估
    5.4 市场情绪的构建
        5.4.1 情绪指标的选取
        5.4.2 市场情绪的估计
    5.5 改进的区间套利模型
        5.5.1 参数选择与估计
        5.5.2 理论价值的评估
    5.6 模型改进后的优势势分析
6 结论
致谢
参考文献
个人简历、在学期间发表的学术论文及取得的研究成果


【参考文献】：
期刊论文
[1]融资融券与股指期货在投资者情绪中的应用研究[J]. 周亮.  江苏大学学报(社会科学版). 2018(03)
[2]沪深300股指期货定价偏差与投资者情绪[J]. 郑振龙,林璟.  数理统计与管理. 2015(06)
[3]股指期货定价相对位置及其预测能力检验[J]. 郑振龙,秦明.  商业经济与管理. 2015(01)
[4]基于BW模型的A股市场投资者情绪测度研究[J]. 魏星集,夏维力,孙彤彤.  管理观察. 2014(33)
[5]沪深300股指期货价格发现能力的变化及其决定因素[J]. 陶利斌,潘婉彬,黄筠哲.  金融研究. 2014(04)
[6]我国沪深300股指期货定价研究[J]. 郑鸣,朱德贞,倪玉娟.  厦门大学学报( 哲学社会科学版). 2013(05)
[7]高频环境下股指期货市场情绪冲击效应[J]. 谢军,杨春鹏,闫伟.  系统工程. 2012(09)
[8]存在市场摩擦条件下股指期货定价模型及其应用——以沪深300股指期货为例[J]. 黄佳琳.  金融理论与实践. 2012(09)
[9]股指期货区间定价模型构建[J]. 刘子君,迟国泰.  统计与决策. 2012(06)
[10]沪深300股指期货定价模型的改进及实证研究[J]. 徐国祥,刘新姬.  统计与信息论坛. 2012(02)



本文编号：3122936