融资融券对审计质量的影响研究

发布时间：2021-10-17 05:46

　　披露信息的质量与投资者利益及资本市场资源配置效率息息相关,注册会计师审计是投资者等利益相关者鉴别上市公司财务信息可靠性的主要途径。但财务造假案例的频繁发生严重损害了投资者利益,也使审计工作的威信遭受挑战,如何保证审计质量成为资本市场各利益相关方关注的焦点。审计质量的高低不仅受到会计师事务所、审计师以及被审计客户的影响,外部环境因素也会对审计质量产生重要影响。探究新环境下审计质量的影响因素,对于保证审计质量,提高信息披露质量,保护投资者利益至关重要。而融资融券制度作为一种新型金融工具,对中国资本市场和微观企业均具有重要影响,其如何影响审计质量,现有研究还少有关注。基于此,本文选取2007-2018年非金融保险业A股上市公司为样本,采用双重差分模型,深入探讨融资融券对审计质量的影响。研究发现,融资融券制度实施后,相比于非融资融券标的企业,融资融券标的企业的审计质量显著提高。这一结果在运用倾向得分匹配法、安慰剂检验等考虑可能存在的内生性问题和其他可能影响结果的因素后仍然显著。而且融资融券对审计质量的提升效应在内部控制较差的公司和外部市场环境较好的地区更加显著。在进一步研究中,中介机制检验表明... 

【文章来源】：石河子大学新疆维吾尔自治区 211工程院校

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

研究框架图示

融资融券交易包括融资交易与融券交易两种业务。其中,融资交易是指,当投资者对某只股票持乐观预期时,投资者可以在自身资金有限的情况下向具有融资融券资质的证券公司支付保证金后融入资金买入该只股票。投资者的融资买入行为会向市场传达股价低估信号,导致股票需求量增加,促进股价上涨。当股价的上涨达到投资者预期目标时,投资者将卖出股票并向证券公司偿还融资本息。在股票市场中进行融资交易的投资者成为股票市场的做多一方,融资交易流程如图2-1所示。融券交易是指,当投资者根据对市场的判断,预期股票价格在未来会下跌时,投资者向证券公司提供担保物借入股票并及时卖出。此时,市场上股票供给增加,向市场传达了股票价格被高估的信息,使其他投资者跟风卖出此类股票,导致股票供给大幅增加,进而使股价下降。当股票价格下降至投资者预期目标时,投资者将会买入股票并将其归还给证券公司而获利。在股票市场中进行融券交易的投资者者构成了市场上的做空一方,融券交易流程如图2-2所示。

融券交易


本文编号：3441227