分拆上市对企业价值创造的影响 ——以用友分拆畅捷通为例
发布时间：2022-01-26 02:36
在经济全球化的背景下,随着网络科技和数字信息技术的发展,传统产业的类型和结构已经跟不上时代潮流,市场竞争和产业结构调整有愈演愈烈的趋势。同时,随着我国资本市场的不断完善和日趋成熟,企业不再一味地追求扩张型资产重组,越来越多的企业把眼光放到了收缩型资产重组上。而分拆上市作为一种重要的收缩性资产重组的方式,在我国的发展却不够成熟,这源于很长一段时间内我国对分拆上市的监管比较严格,态度也不明朗。但是近期证监会发布的相关政策明确打开了境内分拆上市的通道,有望吸引那些多元化布局、业务条线相对独立、形成一定盈利规模的企业分拆其业务登陆A股。因此,在当前的时代背景下,对我国证券市场分拆上市的研究显得尤为重要。用友作为我国首例成功从A股分拆到H股的案例,在我国分拆上市的历史进程中发挥了重要作用,对分拆上市的研究也具有非常重要的意义。本文选取用友分拆分畅捷通到H股上市的案例作为研究对象,主要采用案例研究法对研究对象进行分析。首先通过梳理分拆上市的国内外文献并结合相关的基础理论得出本文的分析思路,然后对本文选取的案例进行了简单的描述,其中主要分析了上市公司分拆上市的动因、介绍了分拆过程并采用一些工具方法对...
【文章来源】：河南财经政法大学河南省
【文章页数】：47 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 引言
1.1 研究背景和研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容和研究方法
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
1.3 本文的贡献
2 文献综述
2.1 分拆上市的概念
2.2 分拆上市的价值效应
2.2.1 短期绩效
2.2.2 长期绩效
2.3 分拆上市影响企业价值的路径
2.4 文献评述
3 概念界定与理论基础
3.1 相关概念
3.1.1 分拆上市的相关概念
3.1.2 企业价值和价值创造
3.2 理论基础
3.2.1 信息不对称理论
3.2.2 融资约束理论
3.2.3 内部资本市场理论
3.3 分拆上市影响价值创造的路径
3.3.1 分拆上市对治理效应的影响
3.3.2 分拆上市对融资效应的影响
3.3.3 分拆上市对经营效应的影响
3.3.4 分拆上市对企业估值的影响
4 案例选择与案例介绍
4.1 我国分拆上市的制度背景
4.2 案例选取依据
4.3 用友分拆畅捷通的案例介绍
4.3.1 用友网络简介
4.3.2 畅捷通简介
4.3.3 案例简介
5 案例分析
5.1 分拆上市对治理效应的影响
5.1.1 提高信息公开程度加强外部治理
5.1.2 实施激励措施加强内部治理
5.1.3 治理效应实现情况
5.2 分拆上市对融资效应的影响
5.2.1 获得新股融资,助力转型发展
5.2.2 拓宽融资渠道保障研发投入
5.2.3 融资效应实现情况
5.3 分拆上市对经营效应的影响
5.3.1 进行业务聚焦实现专业化经营
5.3.2 推进战略转型加快产业升级
5.3.3 经营效应的实现情况
5.4 分拆上市对企业估值的影响
6 结论及启示
6.1 结论
6.2 启示
6.3 不足之处
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司分拆上市的动机及其对公司发展的影响[J]. 谢筝. 经济研究导刊. 2019(25)
[2]企业分拆上市的动因及绩效研究[J]. 肖爱晶,耿辉建. 财会通讯. 2019(11)
[3]新浪分拆微博上市的价值创造分析[J]. 史建军. 会计之友. 2018(21)
[4]股权分拆上市背景下企业税负与企业价值关系研究[J]. 杨杨,于芝麦,杜剑. 税务研究. 2018(07)
[5]中概股私有化与分拆回归A股的特点与影响分析[J]. 李杲. 证券市场导报. 2017(11)
[6]浅析分拆上市的可行性[J]. 李国鹏,陈春侠. 科技经济导刊. 2017(05)
[7]基于收缩性资本运营的价值效应研究——以“同仁堂”分拆上市为例[J]. 涂红星,周琼. 商业会计. 2016(23)
[8]分拆上市的价值创造:来自中国市场的实证研究[J]. 林旭东,唐明琴,程林,聂永华. 南方经济. 2015(07)
[9]上市公司分拆上市经济后果研究——来自佐力药业的案例研究[J]. 张诗华. 财会通讯. 2013(09)
[10]境内上市公司创业板分拆上市的价值创造机制[J]. 刘永泽,唐大鹏,于焜,贾兴飞. 南京审计学院学报. 2012(01)
博士论文
[1]我国集团公司上市方式与财务战略、财务政策、财务绩效相关性研究[D]. 李慜劼.西南财经大学 2011
本文编号：3609642
【文章来源】：河南财经政法大学河南省
【文章页数】：47 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 引言
1.1 研究背景和研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容和研究方法
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
1.3 本文的贡献
2 文献综述
2.1 分拆上市的概念
2.2 分拆上市的价值效应
2.2.1 短期绩效
2.2.2 长期绩效
2.3 分拆上市影响企业价值的路径
2.4 文献评述
3 概念界定与理论基础
3.1 相关概念
3.1.1 分拆上市的相关概念
3.1.2 企业价值和价值创造
3.2 理论基础
3.2.1 信息不对称理论
3.2.2 融资约束理论
3.2.3 内部资本市场理论
3.3 分拆上市影响价值创造的路径
3.3.1 分拆上市对治理效应的影响
3.3.2 分拆上市对融资效应的影响
3.3.3 分拆上市对经营效应的影响
3.3.4 分拆上市对企业估值的影响
4 案例选择与案例介绍
4.1 我国分拆上市的制度背景
4.2 案例选取依据
4.3 用友分拆畅捷通的案例介绍
4.3.1 用友网络简介
4.3.2 畅捷通简介
4.3.3 案例简介
5 案例分析
5.1 分拆上市对治理效应的影响
5.1.1 提高信息公开程度加强外部治理
5.1.2 实施激励措施加强内部治理
5.1.3 治理效应实现情况
5.2 分拆上市对融资效应的影响
5.2.1 获得新股融资,助力转型发展
5.2.2 拓宽融资渠道保障研发投入
5.2.3 融资效应实现情况
5.3 分拆上市对经营效应的影响
5.3.1 进行业务聚焦实现专业化经营
5.3.2 推进战略转型加快产业升级
5.3.3 经营效应的实现情况
5.4 分拆上市对企业估值的影响
6 结论及启示
6.1 结论
6.2 启示
6.3 不足之处
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司分拆上市的动机及其对公司发展的影响[J]. 谢筝. 经济研究导刊. 2019(25)
[2]企业分拆上市的动因及绩效研究[J]. 肖爱晶,耿辉建. 财会通讯. 2019(11)
[3]新浪分拆微博上市的价值创造分析[J]. 史建军. 会计之友. 2018(21)
[4]股权分拆上市背景下企业税负与企业价值关系研究[J]. 杨杨,于芝麦,杜剑. 税务研究. 2018(07)
[5]中概股私有化与分拆回归A股的特点与影响分析[J]. 李杲. 证券市场导报. 2017(11)
[6]浅析分拆上市的可行性[J]. 李国鹏,陈春侠. 科技经济导刊. 2017(05)
[7]基于收缩性资本运营的价值效应研究——以“同仁堂”分拆上市为例[J]. 涂红星,周琼. 商业会计. 2016(23)
[8]分拆上市的价值创造:来自中国市场的实证研究[J]. 林旭东,唐明琴,程林,聂永华. 南方经济. 2015(07)
[9]上市公司分拆上市经济后果研究——来自佐力药业的案例研究[J]. 张诗华. 财会通讯. 2013(09)
[10]境内上市公司创业板分拆上市的价值创造机制[J]. 刘永泽,唐大鹏,于焜,贾兴飞. 南京审计学院学报. 2012(01)
博士论文
[1]我国集团公司上市方式与财务战略、财务政策、财务绩效相关性研究[D]. 李慜劼.西南财经大学 2011
本文编号：3609642
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/huobilw/3609642.html
