文化行业上市公司并购估值方法研究
发布时间：2022-12-18 04:44
自2009年起,国务院等部门出台了《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》等一系列政策大力支持文化行业的发展,各界投资者纷纷进入文化领域参与投资和并购活动。由于文化行业中无形资产占比较大,传统的财务估值方法无法全面的评估其价值,而无形资产作为文化企业价值的源泉,其价值的重要性不言而喻。故在此背景下,本文期望通过运用非财务方法来研究文化行业上市公司无形资产的价值,以此来弥补传统估值方法的缺陷,进一步完善文化企业的并购估值方法体系。本文通过对前人研究成果的梳理,构建了以创新能力、核心竞争力以及可持续发展能力理论为理论基础的文化企业无形资产的评估体系,该体系具体包含人力资本、无形资产占有率等9个二级指标,并以2016年5月24日至2019年5月24日的文化行业上市公司的并购数据为基础,进行了指标的相关性检验,并运用BP神经网络对整个体系进行合理性检验。最终通过BP神经网络的检验,本文确定了该体系的合理性,并将其与传统估值方法组合,形成了更为完善的文化企业并购估值体系。本文利用非财务估值方法研究了文化行业上市公司并购时无形资产的价值,不同于以往仅利用传统估值方法来对企业价值进行评价,本...
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 基本概念界定
1.2.1 文化产业
1.2.2 无形资产
1.2.3 企业价值
1.3 研究内容及框架
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究框架及技术路线图
1.4 研究方法
1.5 创新或特色
第二章 文献综述
2.1 国外文献综述
2.1.1 企业价值评估:固定资产、股权资产、公司价值
2.1.2 企业估值方法研究
2.2 国内文献综述
2.2.1 我国企业估值方法研究
2.2.2 文化行业估值方法研究
2.3 公司并购估值方法研究评论
第三章 理论基础、假设与模型
3.1 估值方法模型及其问题的理论分析
3.1.1 收益法模型及其问题的理论分析
3.1.2 市场法
3.1.3 基于资产价值的评估方法
3.2 文化行业公司并购估值方法应用及其问题
3.2.1 文化企业资产界定、性质与特点
3.2.2 文化行业公司估值方法应用及其问题
3.3 并购估值方法模型的设计
3.3.1 非财务估值模型的设计思路
3.3.2 前提与变量的选择
3.3.3 非财务方法模型的构建
第四章 实证检验与分析
4.1 样本的选择、数据的来源以及指标的预处理
4.2 指标体系的描述性统计与相关性检验
4.2.1 描述性统计
4.2.2 相关性检验
4.2.3 指标权重及评分的计算
4.3 指标体系的检验——BP神经网络
4.3.1 神经网络概述
4.3.2 BP神经网络基本原理
4.3.3 BP神经网络模型构建
4.4 指标体系合理性检验和分析
4.4.1 指标体系合理性检验和分析
4.4.2 指数评价体系相关结论的分析
4.4.3 无形资产指数评价体系与传统估值方法的结合
第五章 财务估值方法与非财务估值方法组合
5.1 收益法与无形资产评价指数体系的结合
5.1.1 分成率
5.1.2 折现率
5.1.3 自由现金流及收益预测期
5.2 文化行业上市公司并购估值方法的案例简析
5.2.1 案例的选取及理由
5.2.2 评估方法的具体应用
5.3 组合方法与传统估值方法估值结果的对比
5.4 本章小结
第六章 总结、建议与展望
6.1 总结
6.2 建议
6.2.1 对研究人员的建议
6.2.2 对投资者的建议
6.2.3 对监管者的建议
6.3 不足与展望
致谢
参考文献
附录 A
【参考文献】：
期刊论文
[1]改革开放40年中国文化产业发展与成就[J]. 范周,杨矞. 社会科学文摘. 2018(11)
[2]实物期权定价模型在企业并购价值评估中的应用研究[J]. 钟雨桐,杨景海. 现代商贸工业. 2018(30)
[3]基于模糊数学的技术类无形资产利润分成率计算研究[J]. 张攀. 中国资产评估. 2018(09)
[4]管理者能力是传递平台型互联网企业价值的信号吗——基于财务和非财务指标价值相关性的检验结果[J]. 段文奇,宣晓. 南开管理评论. 2018(03)
[5]互联网时代国产动画电影的“IP+”之路[J]. 顾杨丽. 当代电影. 2018(05)
[6]基于FCFE折现法的电商企业价值评估研究——以苏宁云商为例[J]. 顾中元,顾水彬. 商业会计. 2018(08)
[7]基于层次-灰色关联分析法的企业价值评估市场法研究——以我国保险业企业为例[J]. 许泽想,董科. 中国商论. 2018(10)
[8]成长型企业股权融资估值问题的模型研究[J]. 于辉,王宇. 系统科学与数学. 2018(03)
[9]文化创意企业知识产权能力的影响因素——基于西安市园区企业问卷调查的分析[J]. 刘婧,占绍文,王敏. 中国科技论坛. 2018(03)
[10]企业价值评估方法的比较研究[J]. 孙玉忠,高彤彤. 中国商论. 2017(35)
博士论文
[1]通货膨胀下公司的投融资行为研究[D]. 张明.东华大学 2014
硕士论文
[1]二叉树期权定价模型在传媒行业上市公司并购估值中的应用[D]. 郭凯.上海师范大学 2018
[2]EVA模型在共达电声并购乐华文化估值中的运用研究[D]. 董晶琳.湘潭大学 2017
[3]我国影视行业并购高溢价成因的多案例研究[D]. 宋嫣.北京交通大学 2017
[4]互联网文化传媒公司估值研究[D]. 张若男.华中科技大学 2016
[5]基于相对估值法和收益法的文化传媒企业价值评估研究[D]. 尚京磊.石河子大学 2016
[6]文化传媒企业并购价值评估的研究[D]. 刘硕云.首都经济贸易大学 2014
[7]社会主义市场经济下中国文化体制改革的基本经验研究[D]. 张阳.广西师范大学 2014
本文编号：3721366
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 基本概念界定
1.2.1 文化产业
1.2.2 无形资产
1.2.3 企业价值
1.3 研究内容及框架
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究框架及技术路线图
1.4 研究方法
1.5 创新或特色
第二章 文献综述
2.1 国外文献综述
2.1.1 企业价值评估:固定资产、股权资产、公司价值
2.1.2 企业估值方法研究
2.2 国内文献综述
2.2.1 我国企业估值方法研究
2.2.2 文化行业估值方法研究
2.3 公司并购估值方法研究评论
第三章 理论基础、假设与模型
3.1 估值方法模型及其问题的理论分析
3.1.1 收益法模型及其问题的理论分析
3.1.2 市场法
3.1.3 基于资产价值的评估方法
3.2 文化行业公司并购估值方法应用及其问题
3.2.1 文化企业资产界定、性质与特点
3.2.2 文化行业公司估值方法应用及其问题
3.3 并购估值方法模型的设计
3.3.1 非财务估值模型的设计思路
3.3.2 前提与变量的选择
3.3.3 非财务方法模型的构建
第四章 实证检验与分析
4.1 样本的选择、数据的来源以及指标的预处理
4.2 指标体系的描述性统计与相关性检验
4.2.1 描述性统计
4.2.2 相关性检验
4.2.3 指标权重及评分的计算
4.3 指标体系的检验——BP神经网络
4.3.1 神经网络概述
4.3.2 BP神经网络基本原理
4.3.3 BP神经网络模型构建
4.4 指标体系合理性检验和分析
4.4.1 指标体系合理性检验和分析
4.4.2 指数评价体系相关结论的分析
4.4.3 无形资产指数评价体系与传统估值方法的结合
第五章 财务估值方法与非财务估值方法组合
5.1 收益法与无形资产评价指数体系的结合
5.1.1 分成率
5.1.2 折现率
5.1.3 自由现金流及收益预测期
5.2 文化行业上市公司并购估值方法的案例简析
5.2.1 案例的选取及理由
5.2.2 评估方法的具体应用
5.3 组合方法与传统估值方法估值结果的对比
5.4 本章小结
第六章 总结、建议与展望
6.1 总结
6.2 建议
6.2.1 对研究人员的建议
6.2.2 对投资者的建议
6.2.3 对监管者的建议
6.3 不足与展望
致谢
参考文献
附录 A
【参考文献】：
期刊论文
[1]改革开放40年中国文化产业发展与成就[J]. 范周,杨矞. 社会科学文摘. 2018(11)
[2]实物期权定价模型在企业并购价值评估中的应用研究[J]. 钟雨桐,杨景海. 现代商贸工业. 2018(30)
[3]基于模糊数学的技术类无形资产利润分成率计算研究[J]. 张攀. 中国资产评估. 2018(09)
[4]管理者能力是传递平台型互联网企业价值的信号吗——基于财务和非财务指标价值相关性的检验结果[J]. 段文奇,宣晓. 南开管理评论. 2018(03)
[5]互联网时代国产动画电影的“IP+”之路[J]. 顾杨丽. 当代电影. 2018(05)
[6]基于FCFE折现法的电商企业价值评估研究——以苏宁云商为例[J]. 顾中元,顾水彬. 商业会计. 2018(08)
[7]基于层次-灰色关联分析法的企业价值评估市场法研究——以我国保险业企业为例[J]. 许泽想,董科. 中国商论. 2018(10)
[8]成长型企业股权融资估值问题的模型研究[J]. 于辉,王宇. 系统科学与数学. 2018(03)
[9]文化创意企业知识产权能力的影响因素——基于西安市园区企业问卷调查的分析[J]. 刘婧,占绍文,王敏. 中国科技论坛. 2018(03)
[10]企业价值评估方法的比较研究[J]. 孙玉忠,高彤彤. 中国商论. 2017(35)
博士论文
[1]通货膨胀下公司的投融资行为研究[D]. 张明.东华大学 2014
硕士论文
[1]二叉树期权定价模型在传媒行业上市公司并购估值中的应用[D]. 郭凯.上海师范大学 2018
[2]EVA模型在共达电声并购乐华文化估值中的运用研究[D]. 董晶琳.湘潭大学 2017
[3]我国影视行业并购高溢价成因的多案例研究[D]. 宋嫣.北京交通大学 2017
[4]互联网文化传媒公司估值研究[D]. 张若男.华中科技大学 2016
[5]基于相对估值法和收益法的文化传媒企业价值评估研究[D]. 尚京磊.石河子大学 2016
[6]文化传媒企业并购价值评估的研究[D]. 刘硕云.首都经济贸易大学 2014
[7]社会主义市场经济下中国文化体制改革的基本经验研究[D]. 张阳.广西师范大学 2014
本文编号：3721366
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