“完美世界”私有化回归案例分析

发布时间：2023-03-07 21:39

　　随着我国经济的快速发展,企业的上市融资需求不断增加。但由于我国A股上市门槛较高、审核流程繁琐、融资程序复杂,因此一些迫切寻求融资的企业选择到境外资本市场上市,这些企业被称为中概股。近年来,中概股企业在海外市场的发展过程中遇到了许多阻碍,而国内资本市场逐渐向暖,使得大量中概股企业踏上了回家的征途。完美世界作为选择回归的中概股中的一员,其回归前在纳斯达克市场上的股价萎靡不振,回归后却一举成为我国最大的影游综合体,其选择退市、回归背后的动因以及回归前后的绩效变化值得进行深入探析。本文采用案例分析法,在国内外现有的文献基础上,结合中概股回归的相关理论,选取完美世界私有化回归案例作为研究对象,对其私有化回归的历程进行了介绍。并对其私有化退市的动因、A股上市的动因进行了分析。使用事件研究法对其回归后的短期市场绩效表现进行研究,使用财务指标法和经济附加值法对其回归前后的长期财务绩效变动进行分析,最后对完美世界成功回归的关键因素进行了分析。研究结果表明,完美世界私有化退市是因为要变更融资渠道、在海外市场认可度低、降低监管压力和规避恶意做空风险。而完美世界选择回归A股的主要动因是影游联动战略的调整、国内...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第一章 绪论
    一、研究背景与意义
        (一)研究背景
        (二)研究意义
    二、研究思路和研究方法
        (一)研究思路与框架
        (二)研究方法
    三、创新点
第二章 理论基础和文献综述
    一、相关理论基础
        (一)优序融资理论
        (二)信息与信号理论
        (三)价值评估理论
    二、文献综述
        (一)国内外文献综述
        (二)文献评述
第三章 完美世界私有化回归案例介绍
    一、完美世界私有化回归的交易主体介绍
        (一)完美世界公司
        (二)完美影视公司
        (三)金磊股份公司
    二、完美世界回归A股的历程
        (一)分拆完美影视借壳上市
        (二)Perfect World私有化退市
        (三)完美世界拆除VIE架构
        (四)完美世界注入完美环球A股上市
第四章 完美世界私有化回归的动因分析
    一、私有化退市的动因分析
        (一)变更融资渠道的战略规划
        (二)国内外投资者思维差异导致认可度低
        (三)降低监管压力和上市维护成本的需求
        (四)规避做空机构恶意做空风险
    二、并购回归A股的动因分析
        (一)影游联动战略调整的需要
        (二)国内政策的鼓励
        (三)完美世界游戏开发亟需转型
第五章 完美世界回归A股的绩效分析
    一、短期市场绩效分析
        (一)并购公告日前后股价变动分析
        (二)基于事件研究法的短期市场绩效分析
    二、长期财务绩效分析
        (一)基于财务指标法的长期财务绩效分析
        (二)基于经济附加值法的长期财务绩效分析
    三、完美世界成功回归的关键因素分析
        (一)回归前的充分布局
        (二)获取了优质的壳资源
        (三)私有化准备充足
        (四)选择了合适的回归路径
第六章 对完美世界私有化回归的思考
    一、案例研究结论
    二、对中概股企业的启示
        (一)理性决定是否回归
        (二)谨慎选择回归路径
        (三)合理规划后期发展
    三、不足与展望
        (一)不足之处
        (二)展望
参考文献
附录
致谢



本文编号：3757933