我国货币政策工具运用对中介目标的影响研究

发布时间：2017-05-21 21:20

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【摘要】： 货币政策是国家宏观调控的重要组成部分，其传导过程包括：“政策工具→操作目标→中介目标→最终目标”。作为货币政策的起点，中央银行运用政策工具对中介目标的影响大小，直接关系到我国整个货币政策有效性强弱。1984年以来人民银行不断运用货币政策工具对经济进行宏观调控，成功实现了20世纪90年代的经济“软着陆”，解决了21世纪初的通货紧缩问题。2002年以来，流动性过剩问题的日趋加剧又对央行运用货币政策工具提出了新的挑战。从货币政策工具运用出发，研究我国货币政策内部传导的效率，对货币政策工具的合理的选择和搭配，中介指标的选择以及提高货币政策效率以保证经济稳定健康发展都具有现实和理论意义。 本文首先分析了货币政策工具对中介目标的理论基础和作用机制，即阐述了货币政策工具和中介目标的种类，概述了货币政策内外传导过程，阐明了货币政策工具对中介目标影响的货币乘数效应和流动性效应；其次，根据我国不同时期货币政策工具和中介目标选择以及传导机制的差异，分别回顾了1978－1993年以直接调控为主的时期、1994－1998年过渡时期，1998年至今间接调控为主的时期这三个阶段我国货币政策工具、货币供应量和信贷规模的变动规律及相互影响的数量特征。再次，基于规范的计量分析方法对货币政策工具运用与中介目标变化的内在关系进行实证检验，分析了包括存款准备金、公开市场业务、再贴现、再贷款、利率等工具影响力度、稳健性、灵敏度以及时滞程度大小，其中存款准备金仍是力度最大的工具之一，，外汇占款对我国货币政策亦影响重大。最后，根据实证的结果，提出了完善我国内部传导机制，提高货币政策工具有效性的建议：一方面，完善货币政策工具的选用、分工和搭配；同时加大对外汇占款的冲销力度，减少内部传导过程中的梗阻。另一方面，加快建设多元化、企业化的金融中介体系，大力发展货币市场等金融市场体系，加大财政、货币、外汇三大政策的配合，为货币政策工具的有效实施提供完善的外部环境。
【关键词】：货币政策工具 中介目标 有效性 VAR模型
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F822.0;F224
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 插图索引10-11
• 附表索引11-12
• 第1章 绪论12-21
• 1.1 选题背景及意义12-13
• 1.2 文献综述13-19
• 1.2.1 货币政策工具对中介目标影响的理论研究13-15
• 1.2.2 货币政策工具对中介目标影响的实证研究15-18
• 1.2.3 基于可控性的货币政策中介目标选择研究18-19
• 1.3 研究方法及结构安排19-21
• 第2章 货币政策工具对中介目标影响的理论基础21-34
• 2.1 货币政策工具的一般理论21-26
• 2.1.1 货币政策体系的概述21-22
• 2.1.2 货币政策工具的种类22-26
• 2.2 货币政策工具对中介目标的传导机制26-30
• 2.2.1 货币政策传导机制的两阶段划分26-28
• 2.2.2 货币政策工具对中介目标影响的货币乘数效应28-29
• 2.2.3 货币政策工具对中介目标影响的的流动性效应29-30
• 2.3 货币政策中介目标相关概述30-34
• 2.3.1 中介目标的选择标准和种类30-32
• 2.3.2 我国中介目标的选择32-34
• 第3章 我国货币政策工具的运用回顾及对中介目标影响的数量描述34-48
• 3.1 1984-1993年以直接调控为主的时期34-38
• 3.1.1 直接调控时期我国货币政策体系34-35
• 3.1.2 直接调控时期我国货币政策工具的运用35-36
• 3.1.3 货币政策工具对中介目标影响评析36-38
• 3.2 1994-1998年从直接调控向间接调控的过渡时期38-43
• 3.2.1 过渡时期我国货币政策框架38-39
• 3.2.2 过渡时期我国货币政策工具的运用39-41
• 3.2.3 货币政策工具对中介目标的影响评析41-43
• 3.3 1998-2006年以间接调控为主的时期43-48
• 3.3.1 间接调控为主时期我国货币政策概述43-44
• 3.3.2 间接调控为主时期我国货币政策工具的运用44-45
• 3.3.3 货币政策工具对中介目标的影响评述45-48
• 第4章 我国货币政策工具对中介目标影响的实证分析48-60
• 4.1 样本的选择和特点48-51
• 4.1.1 样本的选择48-49
• 4.1.2 样本数据的平稳性检验49-51
• 4.2 货币政策工具对基础货币影响的实证检验51-57
• 4.2.1 协整检验51-54
• 4.2.2 VAR模型脉冲响应分析54-57
• 4.3 基础货币对货币供应量目标影响的实证分析57-58
• 4.3.1 协整检验57-58
• 4.3.2 VAR模型脉冲响应反应分析58
• 4.4 实证检验结论58-60
• 第5章 提高我国货币政策工具运用有效性的建议60-68
• 5.1 完善货币政策工具的实施运用60-64
• 5.1.1 明确货币政策工具的职能分工60-61
• 5.1.2 协调货币政策工具的选择搭配61-62
• 5.1.3 推进我国货币政策工具的运用改革62-64
• 5.2 完善对外汇占款的冲销和管理64-65
• 5.2.1 短期内要增加央行外汇冲销的手段和能力64
• 5.2.2 长期内要改革并完善外汇管理制度64-65
• 5.3 完善货币政策工具运用的外部环境65-68
• 5.3.1 推动金融机构改革增强政策敏感性65
• 5.3.2 加快金融市场体系协调发展65-66
• 5.3.3 加强金融生态环境建设66-67
• 5.3.4 加大财政、货币、汇率三大政策的配合67-68
• 结论68-70
• 参考文献70-73
• 附录A (攻读学位期间公开发表学术论文目录)73-74
• 附录B (第4章实证数据)74-79
• 致谢79

【引证文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 杨立勋;梁丽娜;;中国货币政策工具的协调性分析及对策[J];经济与管理;2012年01期

2 王馨;;论宏观审慎管理与货币政策的有效性[J];经济学动态;2012年10期

中国硕士学位论文全文数据库 前4条

1 李秋红;中国货币政策工具的效用分析[D];南京财经大学;2010年

2 刘亚琼;我国货币政策对物价调控的有效性分析[D];山西财经大学;2011年

3 高婧;货币供应量作为我国中介目标的有效性分析[D];山西财经大学;2012年

4 王娉娉;美联储反危机货币政策工具的创新研究[D];湖南大学;2011年

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本文编号：384887