开放式股票基金绩效评价研究

发布时间：2017-07-27 02:07

  本文关键词：开放式股票基金绩效评价研究

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【摘要】：近年来,我国经济处于快速的发展的进程当中,基金行业在市场经济大环境下扮演越来越重要的角色。从宏观方面来讲,对我国基金进行绩效评价可以为我国经济持续健康的发展提供了一套完整、科学、公正、实用的指标参照体系;从微观方面来讲,基金绩效评价可以使广大的基金投资者对各大基金公司推出的不同产品不同阶段的收益、亏损情况及产品存在的潜在风险有更加全面的认识,也可以直观的反映出某阶段基金经理操作基金的能力水平,同时可以使基金销售管道对各类基金产品的风险收益状况有更加直观的认识,发掘具有潜质的优秀基金,剔除掉存在风险隐患的基金,尽量达到基金产品与客户的风险承受能力最有效的对接,实现客户收益最大化的理财目标。本文首先论述了研究开放式股票基金绩效的背景、意义以及国内外关于基金绩效评估的现状,并对我国现阶段开放式股票基金的发展现状进行了概述,同时梳理出当今世界上具有代表性的评估方法、指标和模型;其次,本文根据我国证券市场的情况,搜集了6家基金管理公司的18只开放式股票样本基金的累计净值数据,运用累计净值收益率、标准差、贝塔系数、可决系数、特雷诺指数、夏普指数、詹森指数等指标对样本基金的综合绩效进行了分析研究,并采用T-M、H-M模型对基金管理公司的证券选择能力及市场时机选择能力进行了实证分析,同时,运用转移矩阵法对18只样本基金的可持续能力进行了详细的论述说明;结果表明,我国大部分基金能够获得超额收益,风险状况亟待增强,基金经理风控能力较弱,样本基金具有良好的风险收益性,基金管理者证券选择能力较弱,市场时机选择能力相对较强,基金绩效持续能力较差,历史绩效参考价值降低;最后,就文中对18只开放式股票基金绩效论证的结果,提出关于促进我国基金市场s良性发展的对策建议:完善基金市场法制体系,加强有关部门的有效监督,提升理财投资能力,树立良好品牌形象,提升投资产品认知,强化对市场的敏锐度。
【关键词】：绩效评价 股票基金 开放式
【学位授予单位】：西北农林科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• abstract6-10
• 第一章 导论10-16
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究目的与意义11-12
• 1.2.1 研究目的11
• 1.2.2 研究意义11-12
• 1.3 国内外研究动态12-14
• 1.3.1 国外研究动态12-13
• 1.3.2 国内研究动态13-14
• 1.4 研究思路和方法14-15
• 1.4.1 研究思路14-15
• 1.4.2 研究方法15
• 1.5 论文的创新之处15-16
• 第二章 我国开放式股票基金发展现状及绩效评价理论16-23
• 2.1 我国开放式股票基金发展现状16-17
• 2.1.1 基金规模不断增加16
• 2.1.2 基金管理人队伍迅速扩大16-17
• 2.1.3 基金治理走向规范化17
• 2.2 传统收益评价方法17
• 2.2.1 基金单位净值及其增长率17
• 2.2.2 基金累计净值及其增长率17
• 2.3 风险评价方法17-18
• 2.3.1 基金的方差和标准差17-18
• 2.3.2 基金的 β 系数18
• 2.3.3 基金的判定系数(2R )18
• 2.4 风险调整后的收益指标评价方法18-20
• 2.5 基金绩效管理能力评价方法20-21
• 2.5.1 T-M模型20
• 2.5.2 H-M模型20-21
• 2.6 股票开放式基金绩效持续性评价方法21-23
• 第三章 开放式股票基金绩效评价指标分析23-35
• 3.1 样本选取及其数据处理23-29
• 3.1.1 样本基金的选取23-24
• 3.1.2 数据区间的选取24-26
• 3.1.3 收益率的计算方式26
• 3.1.4 市场基准组合的构建26-28
• 3.1.5 无风险收益率的确定28-29
• 3.2 样本基金的传统收益分析29-30
• 3.3 样本基金的风险状况分析30-32
• 3.4 样本基金的风险调整后的收益指标评价分析32-35
• 3.4.1 特雷诺指标33-34
• 3.4.2 夏普指标34
• 3.4.3 詹森指标34-35
• 第四章 开放式股票基金绩效评价模型分析35-46
• 4.1 T-M模型分析35-37
• 4.1.1 基金证券选择能力分析36
• 4.1.2 基金市场时机选择能力分析36-37
• 4.2 H-M模型分析37-39
• 4.2.1 基金证券选择能力分析37-38
• 4.2.2 基金市场时机选择能力分析38-39
• 4.3 基金绩效可持续能力分析39-46
• 第五章 结论与建议46-49
• 5.1 本文结论46-47
• 5.1.1 基金收益状况良好，业绩两级分化严重46
• 5.1.2 基金风险状况不良，基金经理风控能力较弱46-47
• 5.1.3 基金绩效表现超越市场组合，风险收益性良好47
• 5.1.4 基金管理者证券选择能力较弱，市场时机选择能力相对较强47
• 5.1.5 基金绩效持续能力较差，历史绩效参考价值降低47
• 5.2 对策建议47-49
• 5.2.1 完善基金市场法制体系，加强有关部门的有效监督48
• 5.2.2 提升理财投资能力，树立良好品牌形象48
• 5.2.3 提升投资产品认知，，强化对市场的敏锐度48-49
• 参考文献49-51
• 致谢51-52
• 作者简介52

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本文编号：579326