市场错误定价、投资机会与并购对价方式

发布时间：2017-07-31 21:16

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【摘要】：以我国上市公司2007年至2009年发起的并购事件为研究样本,建立二值Probit潜变量模型,利用主并公司并购前一年的股票年累积收益与并购后的投资水平分别作为市场错误定价与投资机会的替代变量,检验市场错误定价与投资机会对并购对价方式选择的影响。研究结果表明,市场错误定价与投资机会对主并公司并购对价方式的选择产生了显著影响,主并公司并购对价方式选择的市场错误定价效应与投资机会效应同时存在。
【作者单位】： 东北财经大学会计学院;
【关键词】： 市场错误定价 投资机会 并购对价方式
【基金】：国家自然科学基金项目(71172120)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言本文主要研究并购对价方式选择的影响因素,特别检验了投资机会与市场错误定价对并购对价方式选择的影响。在不完美的资本市场,股票价格包含了非理性市场的错误定价以及投资者对投资机会的理性预期。在美国,20世纪60年代与90年代的股票市场价值非常高,并购交易普遍采

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本文编号：601163