我国货币政策汇率传导有效性的实证检验

发布时间：2017-09-05 04:41

  本文关键词：我国货币政策汇率传导有效性的实证检验

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【摘要】：本文通过对相关金融数据进行计量实证分析,探究我国货币政策汇率传导的运作机制和有效性。实证结果表明我国货币政策的汇率渠道存在阻滞,其主要原因是利率市场化程度不足,而货币供应量调控对汇率的影响效果要远弱于汇率制度对汇率的影响,从而削弱双中介的宏观调控效果。同时,汇率波动短期对实体经济有一定影响,人民币汇率对物价、通胀的影响程度要强于对产出的影响,但汇率变动对我国物价变动的贡献率较低,说明人民币汇率变动的价格传递效应较弱。实施均衡汇率水平的升值政策在短期内可降低通胀,但长期内对经济增长不利。故应适时适度增加人民币汇率弹性,消除人民币升值预期,明确我国当下的均衡汇率水平或其可移动区间,进一步推进金融深化尤其是利率市场化。
【作者单位】： 华东师范大学商学院;
【关键词】： 货币政策 汇率制度 汇率渠道
【基金】：教育部人文社会科学规划基金项目“人民币国际化的动力机制、时空路径选择——兼论上海国际金融中心建设”(12YJA790029) 上海市哲学社会科学规划一般项目“上海发展人民币离岸中心的障碍、动力机制与政策策略选择”(2012BJB003)的研究成果的一部分
【分类号】：F224;F832.6;F822.0
【正文快照】： 一、引言近年来,关于货币政策与汇率关系的研究文献日益增多,尤其在实证方面。汇率这个变量既具有价格属性,又有杠杆属性,前者是指汇率受各种经济变量的影响,后者指汇率又反过来影响各种经济变量。货币政策与汇率的关系的文献,主要涉及货币供应量和利率两方面:从货币供应量影

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本文编号：795870