A、H股的协整关系与价格发现功能

发布时间：2017-09-06 17:46

  本文关键词：A、H股的协整关系与价格发现功能

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【摘要】：应用共同因子模型和市场信息份额模型分析A、H股在价格发现中的作用。考察A、H股的协整关系对两个模型的估计结果的影响。研究表明,共同因子模型可能得到有偏差的估计结果,而市场信息份额模型的估计结果是无偏的。应用2011年的分钟数据实证分析A、H股市场的价格发现功能,表明两个市场的价格发现贡献度大致相等。
【作者单位】： 湖南大学金融与统计学院;
【关键词】： 价格发现 协整关系 共同因子 信息份额
【基金】：国家自然科学基金重点项目(71031004) 湖南大学青年教师成长计划项目
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言及文献综述随着金融自由化和全球化的发展,越来越多的证券在不同市场同时进行交易。尽管这些在不同市场交叉上市的证券具有同质性,但是交易价格不尽相同。由于市场间的套利行为以及信息在市场间的传播,各个市场的价格相互作用和相互影响。近年来,随着金融国际化趋势

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本文编号：804555