基于一篮子货币的人民币汇率形成机制研究

发布时间：2017-10-09 01:08

  本文关键词：基于一篮子货币的人民币汇率形成机制研究

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【摘要】：自2001年中国加入世界贸易组织以来,我国与世界其他国家来往更为密切,人民币汇率自然引起人们广泛关注。尤其在近几年许多国家频频爆发金融危机,人们对货币的稳定愈加关注。从本质上剖析,一国货币稳定机制的选取就是汇率形成机制的选择问题。而且在经济和金融一体化的今天,选择和调整一个国家汇率制度对其国家乃至是全世界的经济增长都起着举足轻重的作用。于是,选择和研究现行真正的汇率制度,成为了现代宏观经济管理的一个重要课题。本文通过研究基于一篮子货币的人民币汇率形成机制,分析我国现阶段真正的汇率形成机制,促使人民币汇率形成机制真正能在强化市场的基础作用、促进经济发展等方面发挥作用。本文从汇率形成机制的变化过程及我国人民币汇率形成机制的选择两方面来阐述本领域的国内外研究现状,介绍了汇率决定原理、央行外汇市场干预和篮子货币的相关理论。对2006年到2014年的人民币对美元汇率的中间价和开、收盘价的数据分析,得到人民币汇率的三个特点,并且根据三大特点提出了两个假设:央行通过调节人民币汇率的中间价干预外汇市场、我国的汇率制度依然采取的是美元钉住式。然后,基于人民币汇率的波动特点,建立了央行干预人民币汇率波动的TARCH模型。通过对人民币汇率波动的实证分析,得出了人民币汇率在各阶段的波动情况引发的“杠杆效应”,分析了中央银行与人民币汇率波动之间的联动关系,得到了人民币汇率在汇率改革之后各阶段波动TARCH模型实证结果。最后,分别用篮子货币模型和修正后的篮子货币模型对篮子货币的权重构成进行了分析。由于货币篮子中的币种不确定,所以选取了与我国经济往来密切的国家货币进行估算。采用Frankel使用的篮子货币估算方法,把瑞士法郎作为中间的计量标准进行验证分析。考虑我国现实情况,利用双边贸易加权法对模型系数进行修正,把贸易因素添加到篮子货币模型中进行分析。通过对比两个模型的估计结果得到我国人民币汇率真正的形成机制,并尝试提出人民币汇率形成机制改革的政策建议。
【关键词】：人民币汇率 TARCH模型 篮子货币权重 汇率中间价
【学位授予单位】：哈尔滨工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.6
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 绪 论9-19
• 1.1 研究背景和意义9-10
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意义10
• 1.2 国内外在该方向的研究现状及分析10-15
• 1.2.1 国外研究现状10-13
• 1.2.2 国内研究现状13-15
• 1.2.3 国内外文献综述的简析15
• 1.3 研究意义及论文结构15-17
• 1.3.1 主要研究内容15-17
• 1.3.2 论文结构17
• 1.4 研究方法及技术路线图17-19
• 第2章 汇率形成机制的基本理论分析19-31
• 2.1 汇率决定原理19-24
• 2.1.1 购买力平价说19-21
• 2.1.2 利率平价说21-22
• 2.1.3 其他汇率决定学说22-24
• 2.2 篮子货币的相关理论24-27
• 2.2.1 篮子货币的构造24
• 2.2.2 参考篮子货币的汇率制度24-25
• 2.2.3 我国选择参考篮子货币的汇率制度的原因25-27
• 2.3 央行外汇市场干预的相关理论27-30
• 2.3.1 央行外汇市场干预的方式27-28
• 2.3.2 外汇管制28-29
• 2.3.3 我国外汇市场干预方式变化及问题29-30
• 2.4 本章小结30-31
• 第3章 汇率波动特点与基本假设31-37
• 3.1 汇率波动特点31-35
• 3.2 基本假设35-36
• 3.3 样本来源及数据分析36
• 3.4 本章小结36-37
• 第4章 人民币汇率波动的TARCH模型37-47
• 4.1 人民币汇率波动的TARCH模型简介37-38
• 4.2 建立人民币汇率波动的TARCH模型38-42
• 4.3 TARCH模型的结果说明42-46
• 4.4 本章小结46-47
• 第5章 篮子货币的权重构成模型47-61
• 5.1 篮子货币的权重构成模型简介47
• 5.2 篮子货币的权重构成模型的建立47-53
• 5.3 篮子货币的权重构成模型的修正及检验53-58
• 5.3.1 设定模型修正系数53-54
• 5.3.2 模型改进及估计结果54-58
• 5.3.3 前后“篮子货币权重构成模型”对比58
• 5.4 人民币汇率机制改革的政策建议58-60
• 5.4.1 完善“一篮子货币”政策58-59
• 5.4.2 避免参照一篮子货币下的过度干预59
• 5.4.3 加快人民币汇率市场化进程59-60
• 5.4.4 推进人民币国际化，加强国际合作60
• 5.5 本章小结60-61
• 结论61-62
• 参考文献62-66
• 攻读硕士学位期间发表的论文及其它成果66-68
• 致谢68-69
• 附录69-76

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 徐建炜;徐奇渊;黄薇;;央行的官方干预能够影响实际汇率吗?[J];管理世界;2011年02期

2 吕进中;;浅析人民币汇率制度改革的特点及影响[J];广西金融研究;2006年01期

3 伊楠;李婧;;人民币盯住一篮子货币汇率制度演变的实证分析——基于BP检验和非参数估计方法[J];国际金融研究;2014年07期

4 黄泽民;管理浮动汇率制是我国经济发展的内在要求[J];经济界;2005年02期

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本文编号：997282