银行关联对企业并购绩效的影响

发布时间：2021-08-19 13:07

　　近年来,我国企业并购重组的步伐不断加快,并购规模不断扩大。企业出于整合资源配置、扩大企业规模、提升企业价值的需要,不断进行并购重组。企业的融资在整个并购链条上居于关键环节,并购融资与并购成功与否以及并购绩效紧密相连。但并购并不是一蹴而就的,并购完成后的资源整合也相当重要,同样需要大量的资金支持。此外,企业在选择并购对象时,可能会存在信息不对称的情况,被并购方的正确选择对企业价值的提升也相当重要。企业可以通过建立银行关联（包括股权关联和高管关联,其中,股权关联是指企业与银行交叉持股;高管关联是指企业聘请有过银行从业背景或现任职于银行的员工来担任企业的高管）来同时解决以上两种问题,从而提高企业的并购绩效。通过梳理相关文献得知,鲜有学者从银企关系的视角,将银行关联和企业的并购绩效结合起来,研究银行关联及强度对企业并购绩效的影响。因此,选取2013-2015年三年间发生并购交易且在当年并购成功的非金融类A股上市公司共609家作为样本总体。在阅读大量文献的基础上,确定了银行关联指标和并购绩效指标的度量,运用因子分析法构建并购绩效综合指标,验证银行关联及强度与企业并购绩效的影响。通过实证研究发现,... 

【文章来源】：南京师范大学江苏省 211工程院校

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

加13，2017年中国并购市场发展趋势图

并购交易的成功并不意味着整个并购活动是成功的。并购完成后的几年内，??企业资源的有效整合对于提升企业价值更为重要。但可能因为部分并购项目较为复杂，??仍需要大量的资金。如果缺少了庞大的资金作为支撑，即使成功并购，在后期整合中，??企业也会因为资金链断裂而陷入财务困境，导致企业价值的减损，甚至可能被其他收??购方并购。??面对这种状况，通过建立银行关联可能会对企业的并购交易起到十分关键的作??用。一方面，银行关联作为一种非正式制度，可以通过建立企业和银行间的股权关??联（企业与银行之间交叉持股），来弥补我国资本市场、信用市场的制度性缺陷、缓??解银行与企业之间的信息不对称、提高贷款成功率、降低并购交易成本；另一方??面，聘请具有银行从业背景的高管加入企业，利用这些人才的专业技能可以为企业??的并购行为提供咨询，并设计专业的并购方案，从而提高企业的并购绩效。??由表１．２可知，２０１３年到２０１７年期间，我国企业和银行建立的关联呈现逐年增??长的趋势。虽然自２０１５年，与银行建立股权关联的企业有了较小下降，但取而代之??的是建立起高管关联，２０１７年建立高管关联的企业较２０１４年翻了一番。总之，通过??企业和银行各自持有股份和企业聘请有过银行从业背景的高管这两种方式建立起的??银行与企业的关联，在国内己是热潮。??

图１．３技术路线图??


本文编号：3351468