互联网上市公司并购绩效研究 ————以完美环球收购完美世界为例

发布时间：2023-03-18 17:30

　　近年来,许多中概股在国外资本市场价值被低估。受国内资本市场政策和市场经济迅速发展的影响,许多中概股选择回归A股。自2015年起,以分众传媒、万达商业、中国手游、博纳影业等为代表的中概股纷纷开启了私有化之路,这掀起了中概股回归热潮。本案例选取2007年曾在纳斯达克上市的中概股——完美世界以及上市于A股的完美环球为研究对象,分析完美环球收购完美世界的一系列资本运作过程。由于此案例的研究对象均为互联网企业,本文还简要的对我国互联网企业并购的整体现状和特点进行了宏观分析。本文全篇采用案例分析法,从短期财务绩效、中长期财务绩效及创新绩效三方面分析收购行为给上市公司带来的绩效。其中,采用直接观察法和事件研究法来进行短期财务绩效研究。利用财务指标,如盈利能力、偿债能力和运营能力,研究此次收购为公司带来中长期财务绩效的改善状况。并进一步得出了并购行为导致差异化的长短期财务绩效及提升了创新绩效的结论。完美环球与完美世界的成功并购,实现了两大公司影视与游戏业务的强强联合,完成了业务协同效应和IP联动效应,堪称并购市场和互联网企业中的经典案例。本文的案例研究在很大程度上为中概股公司回归A股提供了经验,并为互...

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
1 绪论
    1.1 选题背景与研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外文献综述
        1.2.2 国内文献综述
    1.3 研究思路与方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 本文新意与不足
2 互联网上市公司并购的理论基础
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 并购
        2.1.2 并购绩效
        2.1.3 互联网企业
    2.2 企业并购动因的基本理论
        2.2.1 规模效益理论
        2.2.2 并购的协同效应
        2.2.3 企业边界理论
        2.2.4 信息信号理论
    2.3 企业并购绩效评价方法
        2.3.1 事件研究法
        2.3.2 会计指标研究法
        2.3.3 经济增加值评价法
        2.3.4 非财务绩效分析法
3 我国互联网上市公司并购现状
    3.1 互联网企业并购规模
    3.2 互联网企业并购的特点
        3.2.1 现金并购的支付方式占主流
        3.2.2 以协议收购的交易方式为主
        3.2.3 横向整合更受青睐
        3.2.4 积极寻求海外并购
    3.3 互联网企业进入深度整合的创新时代
4 案例介绍
    4.1 案例背景介绍
        4.1.1 完美环球
        4.1.2 完美世界
    4.2 案例发展过程
        4.2.1 完美世界私有化之路
        4.2.2 完美环球收购前概况
        4.2.3 完美世界成功回归A股
5 案例分析
    5.1 完美环球收购完美世界绩效分析
        5.1.1 短期财务绩效分析
        5.1.2 中长期财务绩效分析
        5.1.3 创新绩效分析
    5.2 完美环球收购完美世界风险分析
        5.2.1 关联交易的定价风险
        5.2.2 资产重组后的经营风险
        5.2.3 收购整合风险
        5.2.4 技术革新风险
6 案例启示及建议
    6.1 案例启示
        6.1.1 并购会形成差异化的短长期财务绩效
        6.1.2 并购行为对创新绩效有显著效应
        6.1.3 并购风险呈现多样化的特征
    6.2 相关建议
        6.2.1 互联网企业提高并购绩效的建议
        6.2.2 以用户和市场为导向选择并购对象
        6.2.3 互联网企业应加强创新投入
        6.2.4 加强对并购关联交易的监管
7 总结与展望
    7.1 研究总结
    7.2 未来展望
致谢
参考文献



本文编号：3763560