基于FDR控制的基金绩效评价
本文关键词：基于FDR控制的基金绩效评价
【摘要】：基于2002-2013年我国主动管理型开放式基金的日收益率数据,采用FDR(false discovery rate)方法从风格择时、投资目标、基金特征、绩效持续性四个层面系统分析了运气因素对基金绩效的影响,主要结论包括:运气对基金绩效的影响是不对称的,业绩好的基金受运气的影响要大于业绩差的基金;在剔除运气因素后,少数业绩好的基金具备真正的择股能力,大多数基金在扣除管理与交易等费用后都无法取得超额收益;风格择时对基金的真实绩效有较大影响,意味着投资者依据过去绩效选择基金时要兼顾基金的择时表现;根据投资目标以及基金特征对真实绩效的差异化影响,投资者能更有效地选择出真正有能力的明星基金;通过FDR控制的基金绩效是不可持续的.
【作者单位】： 中南大学商学院;
【关键词】： 基金绩效 FDR 运气 能力 风格择时
【分类号】：F832.51
【正文快照】： i引言 随着我国开放式基金在金融市场中影响的增大,投资组合绩效评价已成为学术界研究的重大课题之一.在理论上,基金能否获取超额收益可作为市场效率的一个评判标准,更重要的是,在实践中,投资者会选择业绩优异的基金进行投资,然而,仅凭过去绩效购买基金并非投资者的最佳决策,
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