基于宏观经济周期的集团属性与企业绩效研究

发布时间：2017-08-06 08:24

  本文关键词：基于宏观经济周期的集团属性与企业绩效研究

  更多相关文章： 宏观经济周期 集团属性 企业绩效 企业规模 产权性质

【摘要】：企业经营离不开特定的经济环境,其经营成果会受到宏观经济变化的影响。那么,不同经济时期企业绩效是否存在差异呢?另外,无论是在新兴市场还是成熟市场国家里,企业集团都是一种相当流行的组织形式,那么集团属性会如何影响企业绩效呢?宏观经济周期是否会对集团属性与企业绩效两者之间的关系产生影响呢?系统研究微观企业行为与宏观经济周期之间的关系有利于我们认识微观企业行为的成因,理解企业的行为选择,预测企业的业绩走向。以上述三个问题为基本导向,本文重点探讨了宏观经济周期与企业绩效、集团属性与企业绩效以及宏观经济周期下集团属性与企业绩效的关系。文章首先根据内部资本市场理论、交易成本理论、经济周期理论以及融资约束理论提出了宏观经济周期与企业绩效、集团属性与企业绩效以及宏观经济周期下集团属性和企业绩效关系的分析框架,其次,以我国2004年至2014年A股上市公司为样本,在内部资本市场理论、交易成本理论、经济周期理论与融资约束理论的基础上,围绕上述三个基本问题进行实证检验。同时,为进一步了解在经济不景气这一企业经营困难时期,集团属性对不同规模、产权性质企业绩效的影响是否存在差异,本文从经济不景气期的背景出发,考虑企业规模和产权性质,进一步考察了集团属性与企业绩效的关系。研究发现：经济景气时期的企业绩效高于经济不景气时期,集团属性有助于提高企业绩效,而相比于经济景气时期,在经济不景气时期集团属性对企业绩效的影响更积极,进一步地,在经济不景气时期,相对于大规模企业,集团属性对小规模企业绩效的积极推动作用更强,而相比较于非国有企业,集团属性对国有企业绩效的影响更积极。基于此,本文最后提出了企业集团如何发挥内部资本市场的最大作用以及企业如何应对经济周期变动等方面的几点启示。
【关键词】：宏观经济周期 集团属性 企业绩效 企业规模 产权性质
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F276.4
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-12
• 第1章 绪论12-21
• 1.1 研究背景及意义12-14
• 1.2 文献回顾与述评14-18
• 1.2.1 企业集团14-15
• 1.2.2 宏观经济周期与企业绩效15
• 1.2.3 集团属性与企业绩效15-16
• 1.2.4 宏观经济周期下的集团属性与企业绩效16-17
• 1.2.5 文献述评17-18
• 1.3 研究思路及方法18-20
• 1.3.1 研究内容与框架18-20
• 1.3.2 研究方法20
• 1.4 主要创新点20-21
• 第2章 宏观经济周期下集团属性与企业绩效的理论分析21-33
• 2.1 宏观经济周期与企业绩效21-22
• 2.1.1 经济周期理论21
• 2.1.2 宏观经济周期与企业绩效的假设提出21-22
• 2.2 集团属性与企业绩效22-26
• 2.2.1 内部资本市场理论22-23
• 2.2.2 交易成本理论23-24
• 2.2.3 集团属性与企业绩效的假设提出24-26
• 2.3 宏观经济周期下集团属性与企业绩效26-33
• 2.3.1 融资约束理论26-28
• 2.3.2 宏观经济周期下集团属性与企业绩效的假设提出28-29
• 2.3.3 经济不景气时期集团属性与企业绩效的假设提出29-33
• 第3章 研究设计33-38
• 3.1 样本选择和研究变量的设置33-36
• 3.1.1 样本选择和数据来源33
• 3.1.2 主要变量的衡量33-36
• 3.2 模型构建和控制变量的选取36-38
• 3.2.1 模型构建36
• 3.2.2 控制变量的选取36-38
• 第4章 实证检验与结果分析38-53
• 4.1 描述性统计分析及T检验38-40
• 4.1.1 主要变量的描述性统计分析38-39
• 4.1.2 主要变量在不同经济波动时期的描述性统计分析及T检验39-40
• 4.2 主要变量的相关性检验40-41
• 4.3 宏观经济周期与企业绩效的回归分析41-42
• 4.4 集团属性与企业绩效的回归分析42
• 4.5 宏观经济周期下集团属性与企业绩效的回归分析42-46
• 4.5.1 宏观经济周期下集团属性与企业绩效的回归分析42-43
• 4.5.2 经济不景气时期集团属性与企业绩效的回归分析43-46
• 4.6 稳健性检验46-53
• 第5章 研究启示53-58
• 5.1 充分发挥企业集团组织形式的优越性53-55
• 5.2 根据自身特征采取有效措施应对经济波动55-56
• 5.3 积极推进落后困难中小企业合并以提高规模效应56-58
• 结论58-60
• 参考文献60-66
• 致谢66-68
• 附录A (攻读学位期间所发表的学术论文目录)68

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本文编号：629108