我国旅游上市公司规模经济与范围经济研究

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中，我国台湾学者贡献较大。林丙辉和刘雪华（Lin&Liu）运用超对数成本函数分析了1993—1997年台湾50家国际旅游酒店的规模经济情况，认为台湾国际旅游酒店普遍存在规模经济效益，应该鼓励酒店管理者扩大运营规模以获得规模经济优势[10]。在此基础上，翁志强和王国梁（Weng&Wang）重新定义超对数成本函数的投入变量，分析了2000年台湾52家国际旅游酒店的规模经济效应，研究发现，台湾国际旅游酒店总体上存在规模经济效益，建议台湾中小型酒店通过兼并获得规模经济优势[11]。1.2旅游企业多元化经营与范围经济的相关研究

国内关于旅游上市公司多元化经营的研究成果主要有：旅游上市公司多元化经营对业绩的改善[12]、多元化并购类型（包括相关多元化和无关多元化）对旅游上市公司长期价值的影响[13-14]、旅游上市公司自身因素影响下的多元化经营与企业价值的关系[15]、旅游上市公司多元化发展特征（包括发展趋

[4]

势、类型和路径选择）等。实际上，多数企业选择多元化经营的根本目地是追求成本分摊和资源共享形成的范围经济效应[3]，因此，范围经济研究对评价企业多元化经营效果具有至关重要的价值和意义。田苗苗和郑向敏界定了酒店相关多元化的内涵，对酒店通过相关多元化经营实现范围经济的原理进行了论述，提出通过构建基于酒店核心能力的相关多元化发展模式实现范围经济效应[16]。林丙辉和刘雪华将台湾国际旅游酒店的产出定义为客房收入、餐饮收入和其他收入（除客房和餐饮业务收入之外的所有营业所得），采用超对数成本函数分析各项产出的范围经济情况，研究表明：客房业务和餐饮业务存在范围经济，但客房业务与其他业务、餐饮业务与其他业务不存在范围经济[10]。在此基础上，翁志强和王国梁采用相同的模型对2000年台湾52家国际旅游酒店的范围经济情况进行了分析，得出结论：客房业务与餐饮业务、餐饮业务与其他业务存在范围经济，但客房业务和其他业务不存在范围经济，建议台湾国际旅游酒店调整多元化经营策略以获得范围经济优势[11]。2

模型、变量与数据

允许规模报酬变化，明确的经济意义且容易估计[17]，

考虑了自变量交互项对因变量的影响，能够比较准确地测量企业的规模经济状况，在实证研究中得到了广泛应用，具体形式如下：

lnTC=A0+∑Ailnyi+∑Bjlnwi+Aijlnyilnyj

i=1∑i=1j=1j=1

m

n

m

m

+Bijlnwilnwj+∑Cijlnyilnwj+ε∑i=1∑j=1i=1j=1

n

n

m

n

（1）

其中，TC表示总成本，yi表示第i种产出，wi表示第i种投入要素的价格，A0、Ai、Bj、Aij、Bij、Cij为需要估计的参数，ε为随机误差项。参数需要满足：对称性要求(Bij=Bji;Aij=Aji)和齐次性要求（∑Bj=1；

nj=1

ni=1

ij

∑B

超对数成本函数的最大缺陷在于无法解决某

=0；。∑Cij=0）

mi=1

一特定产出为零的情况，为解决这一问题，凯夫斯（Caves）提出利用BOX-COX转换对超对数成本函数进行改进，从而得到广义超对数成本函数

[18]

（GTCF）。

BOX-COX转换被定义为：Yi=（yiθ-1）/θ，当θ≠0时Yi=lnyi，

m

当θ=0时

n

m

m

当yi=0时，Yi= 1/θ，用Yi代替lnyi，可得到：lnTC=A0+∑AiYi+∑Bjlnwi+AijYiYj

i=1∑i=1j=1j=1

n

n

m

n

+Bijlnwilnwj+∑CijYilnwj+ε∑i=1∑j=1i=1j=1

（2）

2.1成本函数模型的选择

克里斯坦森等（Christensen,etal.）于1973年首次提出超对数成本函数，函数中的每个参数均具有

14

式中对参数的对称性要求与齐次性要求与超

实对数成本函数一致。θ的取值是一个关键问题，

证中主要采用网格搜索法确定θ值（即能够使模型

[19]

残差平方和最小的θ值），再将θ作为一个确定值带入模型中，对各个参数进行估计。本文也采用这种方法，通过网格搜索得到θ的最优值为0.15，此时的残差平方和最小，为4.16。广义超对数成本函数在银行业和保险业的规模经济和范围经济研究中应用广泛[2,19]，且被证明更适合度量规模经济系数和范围经济系数[20]。本文需要同时测量规模经济和范围经济情况，且选用的部分公司包含零产出，因此，选用广义超对数成本函数作为计量模型对我国旅游上市公司的规模经济及范围经济情况进行研究。

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