乳制品行业企业并购的财务整合问题研究 ——以蒙牛乳业并购雅士利国际为例

发布时间：2021-12-16 07:34

　　随着我国加入世贸组织,我国的并购市场进入了快速增长阶段。据统计,我国企业并购成功的概率较低,低于发达国家水平。有学者经过长期研究发现,并购后的财务整合情况是导致并购失败的重要原因。与发达国家相比,我国乳制品行业起步较晚,是我国的新兴行业,但是发展较快。近年来,爆出了一些乳制品质量安全问题,于是国家发布了一系列规章制度,要求乳企加强对产品质量管理,推进产业进行结构性调整,提高产业集中度,鼓励企业之间进行并购重组。于是,乳制品行业涌现了并购热潮。但是并购之后,不重视财务整合以及财务整合不当的案例屡见不鲜,乳制品企业存在对财务整合的重要性认识不够、整合资本结构不当,引发财务风险等问题。所以研究财务整合迫在眉睫,这不仅有利于降低企业并购财务风险和发挥财务协同效应,还有益于整个乳制品行业的良性发展。本文从中国乳制品行业这一特定行业出发,通过引入蒙牛乳业并购雅士利这一案例,对其并购后财务整合情况进行了重点探究。本文首先对国内外相关文献进行整理和归纳,然后又从并购、并购整合和财务整合的相关理论出发,对我国乳制品行业并购及财务整合现状进行梳理,随后对蒙牛乳业并购雅士利的财务整合进行案例分析,发现其制定... 

【文章来源】：云南财经大学云南省

【文章页数】：76 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

2012年婴幼儿奶粉品牌国内市场占有率

图4.1 2012年婴幼儿奶粉品牌国内市场占有率2008年三鹿事件以后,国内婴幼儿奶粉行业遭受沉重的打击,一度一蹶不振,国外婴幼儿奶粉借此局面进入中国市场,抢占了大量市场份额。我们可以看到,在2012年国内婴幼儿奶粉市场占有率较高的是国外品牌,国内品牌所占份额小,且行业竞争激烈。截至2018年年底,虽然我国国产婴幼儿配方奶粉企业的市场份额仅占43%,雀巢和达能在我国市场中占比较高,但值得注意的是,国产婴幼奶粉的市场份额在提升。尤其是蒙牛,通过并购雅士利后,其婴幼儿奶粉业务市场份额在不断提高。并购之前,蒙牛在婴幼儿奶粉领域处于短板,市场份额极小,远远落后于伊利在内的其他企业。2013年并购之后,蒙牛的奶粉市场份额得到大幅度的提升,在2018年提升到了5%,反观行业巨头伊利,它的市场份额不仅没有提高,还略微下降了1.9%,合生元的市场份额则由5.7%下降到了3.2%。蒙牛通过并购雅士利,既提高了生产能力又扩大了婴幼儿奶粉的销售市场。从市场占有率来看,蒙牛乳业在财务整合方面取得了实质性的进步,取得了财务协同效应。


本文编号：3537748