国家治理视角下国家审计结果公告的市场反应研究

发布时间：2017-03-26 19:16

  本文关键词：国家治理视角下国家审计结果公告的市场反应研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：党的十八届三中全会提出,“全面深化改革的总目标是完善和发展中国特色社会主义制度,推进国家治理体系和治理能力现代化”。在国家治理系统中,国家审计的角色是无可替代的,缺少了国家审计,国家治理就不能成为一个完整的系统。而审计结果公告制度的发展与实施效果,更是国家审计的关键,可以有力地证明我国的国家治理能力。自从2003年12月审计署第一份审计结果公告问世以来,经过近十年的发展,审计公告制度已经基本走上正轨,公告数量逐年增加,且公告的范围越来越广,截至目前为止,在审计署官网上总共发布了187份审计公告。审计结果公告制度的发展,促进了我国民主政治建设稳步发展,顺应了人民参政议政的需求。十八大指出：“审计机关应在原有基础上加大审计信息公开力度,坚持和完善审计结果公告制度、新闻发言人、审计宣传等制度,努力把审计监督与社会舆论监督结合起来,不断提高审计工作的开放性和透明度。便于群众了解审计情况,从而放大审计效果和社会影响,用社会舆论‘倒逼’机制改革和创新。” 长久以来,我国坚持以公有制为主体,多种所有制经济共同发展的基本经济制度,国有经济肩负着我国经济发展的重要责任,在国家免疫系统中又承担着“造血”的功能。因此,我国的资本市场上存在着的大量国有资本的安全性必须得到保证。从2010年起,审计署共发布了61份大型央企的审计结果公告,为民众对国有企业的监督提供了一个重要的平台。通过国家审计公告的发布,审计署在保护国有资产、促进国有资产的保值增值等方面正在发挥应有的作用。大型国有企业审计公告的公布,在资本市场产生了双向作用。企业能借助外部力量正视自身管理过程中存在问题。对于民众来说,公告的发布为监督国有资本动向提供更好的方向。 本文以十八届三中全会的总目标为背景,以审计结果公告的市场反应这一全新的视角,通过研究审计结果公告在资本市场上当下所发挥的作用以及未来如何更好地发挥作用这一课题,为国家治理过程中,如何通过完善国家审计机制及审计结果公告制度,处理好政府与市场的关系提供思路。 本文的研究结论拓展了审计结果公告领域的理论研究,本文创新之处在于：(1)在研究思路上,通过国家审计结果公告的市场反应,探究了现阶段的国家审计是否真正发挥国家治理作用。(2)在研究方法上,以往关于国家审计的研究中很少采用事件研究法,而本文引用了事件研究法,并将审计公告作为一个独立的事件加以考察。(3)在研究内容上,本文引入了控制样本进行研究,并与研究样本形成对比,因此实证结果更加具有对比性和谨慎性；对于审计公告中所涉的具体内容,并按此内容进行分组进行统计,得到更近一步审计结果公告公布具体内容对于市场反应影响的信息；基于其他学者关于其他事件的市场反应的研究经验,把审计公告按发生年度进行分类,来考查审计公告市场接收程度的年度差异。 本文的研究结论,可以为审计结果公告制度的完善提供有力的数据支持,确保审计结果公告更加规范,影响力越来越广,有助于审计机关更好地履行人民的交付的责任,完善我国国家治理“免疫系统”的防御能力。 本文主要分为六个部分： 第一部分为导论,主要介绍了本文的选题背景、研究意义、主要内容及整体框架,并对本文的创新点作了说明。 第二部分为文献综述,在对审计结果公告的相关文献进行梳理的基础上,对国家审计与资本市场相关文献进行总结,为本文的研究假设提供文献支持。 第三部分为理论基础,主要包括两个方面：一方面,是关于国家审计免疫系统论、委托代理理论、信号传递理论、有效市场假说,这四大审计结果公告制度基础理论,旨在为本文假设提供主要的理论支撑；另一方面,是包括审计结果公告现状和审计公告市场反应的作用机理两大部分的审计公告市场反应理论分析。研究发现,从审计署公告的违规信息分析,披露违规类型较多,违规信息含量高于事务所审计报告。 第四部分是实证分析设计。该部分主要包括在理论分析的基础上提出研究假设、说明样本选择及数据来源,说明研究方法。 第五部分为实证结果分析,对得出的实证结果进行全面详细的分析。 第六部分是笔者总结得出本文的研究结论和相关建议,指出研究不足及对未来研究提出展望。 本文具体研究方法主要使用事件研究法,对审计结果公告在资本市场上的作用进行研究,该法自从出现以来,被普遍应用于资本市场各类事件对股票价格影响。主要思想是对事件窗口内的异常报酬率进行统计学分析,通过结果分析得到市场对研究事项是否做出了反应。本文以2010年至2013年间的针对非金融行业国家审计结果公告涉及的上市公司为样本,以审计结果公告这一事件的发生日作为事件日,对审计结果公告是否在资本市场上发挥重要作用、审计结果公告具体信息的市场反应以及审计结果公告的市场反应是否呈加剧的趋势这三个问题进行研究,并得到如下结论： (1)国企审计结果公告数量在总公告数中比重很大,表明审计署重视国有资产的保值增值问题。审计署进行审计时行业分布面广,且更易选择资产监督成本较高行业,做到了全面综合,重点突出。 (2)我国市场对于审计结果公告的信息发布是具有一定市场反应的,虽然由于各类原因存在,这种反应还并不显著且反应存在滞后性。本文将导致反应不显著的原因归纳为：审计公告缺乏时效性降低公告信息利用率；审计公告缺乏可理解性导致市场反应滞后。 (3)按公告中是否出现“涉嫌经济违法案件线索并依法移送有关部门调查处理”的字眼将公告分为两类,结果显示,无论是否涉及此类信息披露字眼,被公告企业均呈负效应影响,但是涉案公告企业的负向效果更加显著。说明公告具体信息披露的不同,会影响公告使用者的评价。审计结果公告信息公布时应更有针对性,不能过于笼统。 (4)按被公告年度进行分类,得到的结论是审计公告发布的违规信息的反应在不同年度有显著差异。但由于外部宏观环境的影响,以及审计成果利用机制的缺失导致的公告公信力下降,市场反应并非逐年增强的。 通过以上一系列的研究,笔者认为审计结果公告的公布具有一定的信息含量。它的发布会受到公告使用者的关注,但由于使用者分析能力有限、审计公告自身缺陷以及客观条件的影响,审计结果公告的市场反应并未完全与假设相符。针对以上结论,本文从国家治理的角度提出如下政策建议： (1)提高审计结果公告的时效性,及时发挥国家治理功能。我国审计机关应努力缩短现阶段审计结果公告的公布日与查出问题之间的时间间隔,在还无法形成完整审计意见时,在审计发现问题的过程中,利用审计简报的形式,为群众提供及时有效的审计信息。 (2)促进公告可理解性,确保公众了解国家治理情况。审计机关可以在发布审计公告的同时,对相关不易理解专业术语加以附注说明,扩大审计结果公告的受众范围,更好地发挥审计公告在国家治理中的作用。 (3)加强审计公告内容针对性,确保审计国家治理职能的发挥。审计机关要加强审计结果公告信息的针对性,切忌披露时含糊不清,指向不明。公告披露必须多针对群众关注的违规问题进行详细披露。 (4)完善审计成果利用机制,提升国家治理现状。国家审计机关应跟踪被审计单位对于审计意见的整改情况,对于上述企业的问题到底有没有完全整改等相关的后续细节等问题做出进一步的解释,并及时向社会公布。
【关键词】：国家审计 审计结果公告 市场反应 事件研究法
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F239.44
【目录】：

• 摘要4-8
• Abstract8-11
• 目录11-13
• 1. 导论13-19
• 1.1 选题背景及研究意义13-15
• 1.2 论文内容与结构框架15-17
• 1.3 研究方法17-18
• 1.4 本文创新点18-19
• 2. 文献综述19-26
• 2.1 审计结果公告制度相关研究述评19-23
• 2.1.1 国外研究现状19-20
• 2.1.2 国内研究现状20-23
• 2.1.3 国内外研究现状述评23
• 2.2 国家审计公告市场反应文献23-26
• 3. 基础理论及公告现状26-35
• 3.1 基础理论26-30
• 3.1.1 国家审计的免疫系统论26-27
• 3.1.2 委托代理理论27-28
• 3.1.3 信号传递理论28-29
• 3.1.4 有效市场假说29-30
• 3.2 审计结果公告现状分析30-35
• 3.2.1 审计结果公告现状30-33
• 3.2.2 审计结果公告市场反应的作用机理分析33-35
• 4. 实证分析设计35-42
• 4.1 研究假设的提出35-37
• 4.2 样本选择及数据来源37-38
• 4.3 研究方法38-42
• 4.3.1 事件研究法的原理38-39
• 4.3.2 事件研究法的研究思路39-42
• 5. 公告效应的实证结果42-56
• 5.1 描述性统计42-44
• 5.2 研究样本结果44-48
• 5.2.1 图解分析44-46
• 5.2.2 研究样本显著性分析46-48
• 5.3 研究样本与控制样本反应差异48-52
• 5.3.1 控制样本有效性检验48-50
• 5.3.2 研究样本与控制样本差异显著性分析50-51
• 5.3.3 小结51-52
• 5.4 公告披露具体信息的市场反应52-54
• 5.5 市场反应年度差异分析54-56
• 6. 结论与建议56-61
• 6.1 主要结论56-57
• 6.2 政策建议57-60
• 6.2.1 提高审计公告公布时效性，及时发挥国家治理功能58
• 6.2.2 促进公告可理解性，确保公众了解国家治理情况58-59
• 6.2.3 加强审计公告内容针对性，确保审计国家治理职能的发挥59
• 6.2.4 完善审计成果利用机制，，提升国家治理现状59-60
• 6.3 本文研究局限60-61
• 参考文献61-65
• 附录65-67
• 后记67-68
• 致谢68-69
• 在读期间科研成果目录69

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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  本文关键词：国家治理视角下国家审计结果公告的市场反应研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：269257