三五互联高溢价收购道熙科技的协同效应分析
发布时间：2020-12-05 10:13
随着我国经济的不断发展,互联网作为新型行业,正在深刻地改变着我国企业经营及发展的相关模式,而互联网企业也进入了并购的黄金时期。各个领域的企业投资者们都开始将眼光转向互联网资本市场,在资本市场上寻找中小型的互联网企业,并通过收购互联网企业以实现进军互联网行业的战略布局;同时,中小型互联网企业也需要依靠大公司的资源来壮大自己的实力;而高溢价并购成为互联网企业并购的新特征,被收购企业的并购价格通常高出自身价值数倍甚至数十倍。在这一背景下,研究互联网企业高溢价并购的案例对分析互联网企业的新业态、价值评估等都具有重要的现实意义。本文首先对互联网企业高溢价并购的背景和意义进行阐述,并梳理国内外对于该问题的研究成果,包括溢价动因及溢价关系、并购价值评估和协同效应三个方面,在系统分析前人研究成果的基础上,阐明本文要使用的研究方法,即案例研究法、财务指标法、事件分析法和因子分析法,并提出本文的研究思路。然后,以三五互联并购道熙科技作为案例进行具体分析,在对三五互联并购道熙科技的背景、实施过程进行介绍的基础上,重点从并购的协同效应对此次高溢价并购的动因进行阐述和分析,并基于以上分析对本案例高溢价并购的协同...
【文章来源】：上海师范大学上海市
【文章页数】：70 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１．１?２０１７年中国互联网企业１００强业务类型??
数据来源：ＣＶｓｏｕｒｃｅ，２０１６．ｗｗｗ．ＣｈｉｎａＶｅｎｔｕｒｅ．ｃｏｍ．ｃｎ：私募通，２０１６??图１．２?２０１２－２０１６年我国互联网企业并购规模（亿元）和并购数量趋势图??如图１．２中我国互联网企业并购规模所示，２０１３年，我国资本市场互??联网企业并购案例为７２起，涉及金额２７６亿元，较２０１２年增加案例４０起，??涉及金额却是２０１２年的１６倍，说明单体互联网企业涉及金额大幅上升。??自２０１３年开始，互联网企业并购在规模和数量上都呈现出爆炸式增长，２０１６??年我国的互联网企业并购数量达到５２０起，涉及金额２２１６亿元，这也是互??联网企业的高溢价并购的背景和影响因素。??２０１６年，我国互联网企业并购案例总体呈现高数量和高规模的“两高”??特征，影响较大的案例包括美丽说、蘑菇街合并，中国平安宣布１６亿美金??收购汽车之家４７．７％的股权，至此平安成为汽车之家第一大股东，而汽车??之家原管理团队出局
３．４．１．３行业趋势所趋??－?从互联网游戏行业的发展来看，如图３．２，根据艾瑞网所公布的数据显??示，目前全球主流的主机游戏大多是网络游戏，且得益于互联网技术和互??联网金融的发展，互联网游戏市场的规模增长迅速，且一旦主要的游戏市??场开放，将会带动一轮新的增长。１３同时，互联网金融发展提高了付费游戏??１２引用来源：三五互联年报，２０１３－２０１４??１３?弓丨用来源：艾瑞咨询网；ｈｔ屯：／／ｎｅｗｓ．ｉｒｅｓｅａｒｃｈ．ｃｎ／ｚｔ／２４６３０１．ｓｈｔｉｎｌ??２２??
【参考文献】：
期刊论文
[1]新形势下互联网企业并购动因及问题分析——以滴滴并购优步中国为例[J]. 蔡东夏. 现代商贸工业. 2018(02)
[2]互联网企业并购财务风险问题之我见[J]. 张琼云. 经贸实践. 2017(23)
[3]基于“互联网+”背景下互联网企业的并购问题研究[J]. 王艳敏. 财会学习. 2017(23)
[4]中国企业跨国并购高溢价——原因与对策[J]. 邱永辉. 金融经济. 2017(20)
[5]互联网企业并购业绩变化分析[J]. 谢晓,童金华,李艳琴. 合作经济与科技. 2017(18)
[6]互联网企业并购的财务风险研究——以腾讯并购易迅为例[J]. 雷倩. 中国市场. 2017(23)
[7]互联网企业并购的动因探析——以腾讯并购京东为例[J]. 高瑜彤,谢昭洁,李艳琴. 知识经济. 2017(16)
[8]高溢价并购财务效应分析[J]. 边盼月. 知识经济. 2017(11)
[9]互联网巨头对中小互联网企业的并购分析——基于客户价值模型视角[J]. 王领,刘融. 技术与创新管理. 2017(03)
[10]并购浪潮下的中小互联网企业发展策略[J]. 张艳平. 时代金融. 2017(08)
硕士论文
[1]互联网企业并购动机和效应研究[D]. 刘晓.山东大学 2017
[2]文化传媒企业高溢价并购的动因及效果研究[D]. 郭珈宁.河南财经政法大学 2017
[3]互联网公司并购的协同效应研究[D]. 秦花兰.石河子大学 2017
[4]中国海外并购溢价的影响因素[D]. 魏小晴.北京交通大学 2016
[5]医药行业高溢价并购价值效应研究[D]. 姜王骄.浙江财经大学 2016
[6]高溢价并购互联网企业行为分析[D]. 张婷.暨南大学 2014
本文编号：2899291
【文章来源】：上海师范大学上海市
【文章页数】：70 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１．１?２０１７年中国互联网企业１００强业务类型??
数据来源：ＣＶｓｏｕｒｃｅ，２０１６．ｗｗｗ．ＣｈｉｎａＶｅｎｔｕｒｅ．ｃｏｍ．ｃｎ：私募通，２０１６??图１．２?２０１２－２０１６年我国互联网企业并购规模（亿元）和并购数量趋势图??如图１．２中我国互联网企业并购规模所示，２０１３年，我国资本市场互??联网企业并购案例为７２起，涉及金额２７６亿元，较２０１２年增加案例４０起，??涉及金额却是２０１２年的１６倍，说明单体互联网企业涉及金额大幅上升。??自２０１３年开始，互联网企业并购在规模和数量上都呈现出爆炸式增长，２０１６??年我国的互联网企业并购数量达到５２０起，涉及金额２２１６亿元，这也是互??联网企业的高溢价并购的背景和影响因素。??２０１６年，我国互联网企业并购案例总体呈现高数量和高规模的“两高”??特征，影响较大的案例包括美丽说、蘑菇街合并，中国平安宣布１６亿美金??收购汽车之家４７．７％的股权，至此平安成为汽车之家第一大股东，而汽车??之家原管理团队出局
３．４．１．３行业趋势所趋??－?从互联网游戏行业的发展来看，如图３．２，根据艾瑞网所公布的数据显??示，目前全球主流的主机游戏大多是网络游戏，且得益于互联网技术和互??联网金融的发展，互联网游戏市场的规模增长迅速，且一旦主要的游戏市??场开放，将会带动一轮新的增长。１３同时，互联网金融发展提高了付费游戏??１２引用来源：三五互联年报，２０１３－２０１４??１３?弓丨用来源：艾瑞咨询网；ｈｔ屯：／／ｎｅｗｓ．ｉｒｅｓｅａｒｃｈ．ｃｎ／ｚｔ／２４６３０１．ｓｈｔｉｎｌ??２２??
【参考文献】：
期刊论文
[1]新形势下互联网企业并购动因及问题分析——以滴滴并购优步中国为例[J]. 蔡东夏. 现代商贸工业. 2018(02)
[2]互联网企业并购财务风险问题之我见[J]. 张琼云. 经贸实践. 2017(23)
[3]基于“互联网+”背景下互联网企业的并购问题研究[J]. 王艳敏. 财会学习. 2017(23)
[4]中国企业跨国并购高溢价——原因与对策[J]. 邱永辉. 金融经济. 2017(20)
[5]互联网企业并购业绩变化分析[J]. 谢晓,童金华,李艳琴. 合作经济与科技. 2017(18)
[6]互联网企业并购的财务风险研究——以腾讯并购易迅为例[J]. 雷倩. 中国市场. 2017(23)
[7]互联网企业并购的动因探析——以腾讯并购京东为例[J]. 高瑜彤,谢昭洁,李艳琴. 知识经济. 2017(16)
[8]高溢价并购财务效应分析[J]. 边盼月. 知识经济. 2017(11)
[9]互联网巨头对中小互联网企业的并购分析——基于客户价值模型视角[J]. 王领,刘融. 技术与创新管理. 2017(03)
[10]并购浪潮下的中小互联网企业发展策略[J]. 张艳平. 时代金融. 2017(08)
硕士论文
[1]互联网企业并购动机和效应研究[D]. 刘晓.山东大学 2017
[2]文化传媒企业高溢价并购的动因及效果研究[D]. 郭珈宁.河南财经政法大学 2017
[3]互联网公司并购的协同效应研究[D]. 秦花兰.石河子大学 2017
[4]中国海外并购溢价的影响因素[D]. 魏小晴.北京交通大学 2016
[5]医药行业高溢价并购价值效应研究[D]. 姜王骄.浙江财经大学 2016
[6]高溢价并购互联网企业行为分析[D]. 张婷.暨南大学 2014
本文编号：2899291
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