基于交易案例比较法的麟游互动企业价值评估研究
发布时间：2020-12-05 19:45
近年来,随着科学技术和互联网技术的不断发展,我国网游产业快速发展,网游企业的并购活动日益活跃,网游企业溢价较高。随着网游企业并购重组市场迎来“史上最严监管”,网游企业的合理估值成为关注的焦点。交易案例比较法是网游企业估值中运用较多的方法之一,但交易案例比较法在我国企业估值中的应用起步较晚。未来随着我国资本市场和产权市场的不断完善、市场化交易规模的增大,其在实践中的应用将更广泛。因此,有必要及时丰富交易案例比较法的研究理论,规范和引导交易案例比较法在实务中的应用。本文通过对企业价值评估和交易案例比较法的国内外文献和相关理论的梳理,基于我国网游行业分析及被评估企业的分析,从评估方法、估值结果和职业道德三方面阐述麟游互动原企业价值估值结论偏高的问题,并提出运用交易案例比较法进行重新评估的改进方案。在交易案例比较法的具体运用过程中,对可比交易案例的选取、价值比率的选取和修正这三个关键步骤进行优化研究。研究发现,通过优化后的交易案例比较法对山东矿机并购麟游互动进行重新估值,得出的估值结果比原收益法的估值结果低,即麟游互动原估值结果偏高。同时本文发现利用系统聚类分析法来选择可比交易案例能够有效帮助...
【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：69 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
2014-2017年我国网游企业估值方法选用情况
的公司?收购方?评估基准日?股权比?使用的评估方法?最终想悦游?天神娱乐?２０１５／１２／３１?９３．５４％?收益法、交易案例比较法交易案爱网络?天舟文化?２０１５／１２／３１?１００％?收益法、交易案例比较法?收人网络?世纪游轮?２０１５／９／３０?１００％?收益法、交易案例比较法?收美世界?完美环球?２０１５／９／３０?１００％?收益法、交易案例比较法?收上友嘉?凯撒股份?２０１５／８／３１?１００％?收益法、交易案例比较法?收尚互动?中南文化?２０１５／７／３１?１００％?收益法、交易案例比较法?收龙科技?升华拜克?２０１５／６／３０?１００％?收益法、交易案例比较法?收马时空?掌趣科技?２０１５／５／３１?８０％?资产基础法、交案比较法交易案英网络?泰亚股份?２０１５／２／２８?１００％?收益法、交易案例比较法交易案象互动?金亚科技?２０１４／１２／３１?１００％?收益法、交易案例比较法交易案趣横生?科冕木业?２０１４／１０／３１?１００％?收益法、交易案例比较法交易案溶信息?拓维信息?２０１４／４／３０?９０％?收益法、交易案例比较法交易案
３．２．１．１中国游戏行业发展状况??根据中国音数协游戏工委（ＧＰＣ）、伽马数据（ＣＮＧ）、国际数据公司（ＩＤＣ）??发布的《２０１７中国游戏产业报告》显示，如图３．１，?２０１７年，中国游戏市场实际??销售收入达到２０３６．１亿元，同比增长２３．０％，增长率相对上年有所加快。２０１７年，??中国游戏用户规模达到５．８３亿人，同比増长３．１％。??２５００．０?７？?８０．０％??；?２０３６．１?７０．０％??２００００?１６５５．７?１?＆〇■〇％??１５００?０?１４０７．０?■?＿?５０．０％??１〇〇〇＇°?２６．７％?．?２｜－Ｋ??：：ｉ＾ｒ３ｉ０ｉ?１１１１?ｉｔｒ??＾中国游戏市场实际销售收入（亿元）?增长率??图３．１?２００８－２０１７中国游戏市场实际销售收入统计??１６??
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于实物期权的研发项目动态投资决策模型[J]. 谷晓燕. 中国管理科学. 2015(07)
[2]上市公司比较法在市场法评估中的应用[J]. 章波. 现代商业. 2014(18)
[3]企业价值评估中市场法价值乘数的分析及改进[J]. 吴继兴. 商业会计. 2013(21)
[4]基于市场法的比率乘数估值模型与应用研究[J]. 胡晓明. 中国资产评估. 2013(06)
[5]基于投资价值类型的评估理论研究述评[J]. 陈蕾. 经济问题探索. 2013(05)
[6]基于不同视角的企业价值创造研究综述[J]. 孙艳霞. 南开经济研究. 2012(01)
[7]一种基于沃尔评分法及企业绩效评价指标的企业价值评估方法初探[J]. 于志超. 中国资产评估. 2010(10)
[8]对我国股票市场理论市盈率水平的实证分析[J]. 蒋国辉. 商场现代化. 2010(19)
[9]基于VAR模型的市场市盈率与换手率的实证研究——上海市场经验数据[J]. 李召. 中国证券期货. 2010(05)
[10]灰色关联度分析统计方法在市场法评估中的应用[J]. 冯丽艳. 财会通讯. 2010(11)
硕士论文
[1]A医药公司并购市场法估值改进方案研究[D]. 朴艺兰.北京交通大学 2015
[2]企业价值评估可比公司选择研究[D]. 石艳飞.首都经济贸易大学 2014
[3]市场法在企业并购价值评估中的应用研究[D]. 江颖.安徽财经大学 2014
[4]市场法在企业价值评估中的应用研究[D]. 蒲小莉.东北财经大学 2012
本文编号：2899987
【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：69 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
2014-2017年我国网游企业估值方法选用情况
的公司?收购方?评估基准日?股权比?使用的评估方法?最终想悦游?天神娱乐?２０１５／１２／３１?９３．５４％?收益法、交易案例比较法交易案爱网络?天舟文化?２０１５／１２／３１?１００％?收益法、交易案例比较法?收人网络?世纪游轮?２０１５／９／３０?１００％?收益法、交易案例比较法?收美世界?完美环球?２０１５／９／３０?１００％?收益法、交易案例比较法?收上友嘉?凯撒股份?２０１５／８／３１?１００％?收益法、交易案例比较法?收尚互动?中南文化?２０１５／７／３１?１００％?收益法、交易案例比较法?收龙科技?升华拜克?２０１５／６／３０?１００％?收益法、交易案例比较法?收马时空?掌趣科技?２０１５／５／３１?８０％?资产基础法、交案比较法交易案英网络?泰亚股份?２０１５／２／２８?１００％?收益法、交易案例比较法交易案象互动?金亚科技?２０１４／１２／３１?１００％?收益法、交易案例比较法交易案趣横生?科冕木业?２０１４／１０／３１?１００％?收益法、交易案例比较法交易案溶信息?拓维信息?２０１４／４／３０?９０％?收益法、交易案例比较法交易案
３．２．１．１中国游戏行业发展状况??根据中国音数协游戏工委（ＧＰＣ）、伽马数据（ＣＮＧ）、国际数据公司（ＩＤＣ）??发布的《２０１７中国游戏产业报告》显示，如图３．１，?２０１７年，中国游戏市场实际??销售收入达到２０３６．１亿元，同比增长２３．０％，增长率相对上年有所加快。２０１７年，??中国游戏用户规模达到５．８３亿人，同比増长３．１％。??２５００．０?７？?８０．０％??；?２０３６．１?７０．０％??２００００?１６５５．７?１?＆〇■〇％??１５００?０?１４０７．０?■?＿?５０．０％??１〇〇〇＇°?２６．７％?．?２｜－Ｋ??：：ｉ＾ｒ３ｉ０ｉ?１１１１?ｉｔｒ??＾中国游戏市场实际销售收入（亿元）?增长率??图３．１?２００８－２０１７中国游戏市场实际销售收入统计??１６??
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于实物期权的研发项目动态投资决策模型[J]. 谷晓燕. 中国管理科学. 2015(07)
[2]上市公司比较法在市场法评估中的应用[J]. 章波. 现代商业. 2014(18)
[3]企业价值评估中市场法价值乘数的分析及改进[J]. 吴继兴. 商业会计. 2013(21)
[4]基于市场法的比率乘数估值模型与应用研究[J]. 胡晓明. 中国资产评估. 2013(06)
[5]基于投资价值类型的评估理论研究述评[J]. 陈蕾. 经济问题探索. 2013(05)
[6]基于不同视角的企业价值创造研究综述[J]. 孙艳霞. 南开经济研究. 2012(01)
[7]一种基于沃尔评分法及企业绩效评价指标的企业价值评估方法初探[J]. 于志超. 中国资产评估. 2010(10)
[8]对我国股票市场理论市盈率水平的实证分析[J]. 蒋国辉. 商场现代化. 2010(19)
[9]基于VAR模型的市场市盈率与换手率的实证研究——上海市场经验数据[J]. 李召. 中国证券期货. 2010(05)
[10]灰色关联度分析统计方法在市场法评估中的应用[J]. 冯丽艳. 财会通讯. 2010(11)
硕士论文
[1]A医药公司并购市场法估值改进方案研究[D]. 朴艺兰.北京交通大学 2015
[2]企业价值评估可比公司选择研究[D]. 石艳飞.首都经济贸易大学 2014
[3]市场法在企业并购价值评估中的应用研究[D]. 江颖.安徽财经大学 2014
[4]市场法在企业价值评估中的应用研究[D]. 蒲小莉.东北财经大学 2012
本文编号：2899987
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/sjfx/2899987.html
