我国上市公司被公开谴责原因及市场反应实证研究

发布时间：2017-08-18 06:09

  本文关键词：我国上市公司被公开谴责原因及市场反应实证研究

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【摘要】：为保护投资者的利益，上市公司的信息披露必须及时、准确、真实、完整。为维护市场信息披露质量，公开谴责制度已实施多年，很多上市公司因信息披露违规被证券交易所公开谴责。上市公司的股价是否受到了公开谴责的影响，不同谴责原因对股价的影响程度是否存在差别，本文对此进行了研究。 本文首先对信息披露制度和相关实证研究文献进行了回顾，，然后对公开谴责的现状进行了统计描述，对公开谴责事件对股价的影响进行了实证研究，对不同谴责原因对股价的不同影响程度进行了分析。研究结果表明：与关联交易及关联方资金占用相关的信息披露违规是被公开谴责最多的违规行为；上市公司被再次谴责的比例较高，公开谴责的效力不足；谴责公告短期内传递了负面信息，形成了显著为负的异常收益；在不同交易所、不同资质上市公司、不同谴责次数、不同年度和不同谴责原因之间，公开谴责的市场反应不同。 最后本文针对谴责公告造成了股价下跌，但对上市公司威慑力不足，反而使得中小投资者蒙受了经济损失这一现象提出了政策建议。
【关键词】：信息披露 公开谴责 谴责原因 事件研究
【学位授予单位】：电子科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F274;F626;F224
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 第一章 绪论9-13
• 1.1 研究背景与问题的提出9-11
• 1.2 研究对象和研究意义11
• 1.3 研究方法11
• 1.4 研究框架与主要内容11-12
• 1.5 本文的创新与不足12-13
• 第二章 信息披露制度简述及其理论分析13-21
• 2.1 信息披露制度概念及历史渊源13-14
• 2.2 信息披露的理论分析14-16
• 2.2.1 有效市场假说14-15
• 2.2.2 信息不对称理论15-16
• 2.3 我国信息披露制度体系16-21
• 2.3.1 我国信息披露制度框架17-18
• 2.3.2 我国上市公司信息披露的主要内容18
• 2.3.3 我国上市公司信息披露的基本要求18-19
• 2.3.4 我国上市公司信息违规披露的动因及处罚措施19-21
• 第三章 研究假设与研究设计21-28
• 3.1 我国信息披露违规处罚效果的实证研究21-23
• 3.2 公开谴责制度的理论分析23-25
• 3.3 研究假设25-26
• 3.4 研究设计26-28
• 3.4.1 统计描述样本的选取方式26
• 3.4.2 实证研究样本的选取方式26-28
• 第四章 实证研究及分析28-58
• 4.1 样本的统计描述28-34
• 4.1.1 谴责公告的年度分布28-30
• 4.1.2 谴责对象分析30
• 4.1.3 被谴责原因分析30-32
• 4.1.4 再处罚情况分析32-34
• 4.2 公开谴责市场反应实证研究34-58
• 4.2.1 事件研究法34-35
• 4.2.2 定义事件、确定事件窗和估计窗35-36
• 4.2.3 模型的选择36-37
• 4.2.4 收益率的选择37-38
• 4.2.5 模型参数的估计38
• 4.2.6 模型参数的检验38-41
• 4.2.7 异常收益率的计算及检验41-47
• 4.2.8 谴责效果差异比较47-58
• 第五章 结论及建议58-62
• 5.1 研究结论58-60
• 5.2 政策建议60-62
• 致谢62-63
• 参考文献63-65
• 附表65-92

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：692996