基于剩余收益模型的软件企业价值评估方法研究

发布时间：2017-09-05 21:34

  本文关键词：基于剩余收益模型的软件企业价值评估方法研究

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【摘要】：随着时代的进步和科技的发展,全球的经济正在发生着巨大变化,以技术为核心的高科技产业正在引领着世界经济发展的新潮流。其中在高科技产业中占有重要份额的软件产业引起了越来越多的关注。进入21世纪以来,无论是在生活中还是在工作中,人们对高科技产品的需求都越来越大；与此同时国家政府也相继出台了一系列的有力政策来推进软件行业的发展,这些都为软件产业的迅速发展提供了有力的帮助,现在越来越多的投资者已将投资目光转向了软件行业。以技术为核心的软件企业与传统企业有着很大的区别,如何对软件企业进行价值评估已经成为投资者和企业管理者关注的焦点。 软件企业是以核心技术、软件产品及专利等无形资产为主要资产,具有高智力、高风险、高投入、高竞争等特性；而以生产制造业、房地产业为主的传统企业是以有形资产为主要资产。这就使得软件企业价值评估与传统企业价值评估有很大的区别,运用传统的评估方法对软件企业价值评估并不适用,我们需要根据软件企业的自身特征选择更加适合软件企业的价值评估方法。目前,我国学者对企业价值评估的研究还处于初期阶段,对以技术为核心的高科技企业的价值评估研究更是少之又少,如何选择正确的评估方法对软件企业价值进行评估已成为一个关键问题。 基于此,本文通过对现有的价值评估方法和软件企业的特征进行分析,提出了强调对企业内在价值进行评估的基于剩余收益模型的企业价值评估方法。此评估方法引入了科学客观的财务指标,具有较强的操作性；同时将软件企业的发展特点考虑在内,使评估方法更具有实际意义。本文通过理论探讨与案例分析相结合的方法对基于剩余收益模型的企业价值评估方法做了进一步探讨,希望能够为我国的软件企业价值评估理论研究和实践提供一定程度的参考。
【关键词】：软件企业 企业价值评估 剩余收益模型 内在价值
【学位授予单位】：东北大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F275;F49
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 引言10-14
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究意义11-12
• 1.3 本文的研究思路和方法12-14
• 1.3.1 本文的研究思路12-13
• 1.3.2 本文研究方法13-14
• 第2章 文献综述14-18
• 2.1 企业价值评估文献综述14-15
• 2.2 剩余收益模型研究文献综述15-18
• 第3章 软件企业价值分析及评估方法选择18-32
• 3.1 软件企业的界定18
• 3.2 软件企业的特性18-19
• 3.3 软件企业价值的重要影响因素19-23
• 3.3.1 环境因素分析19-20
• 3.3.2 市场因素分析20-21
• 3.3.3 技术因素分析21
• 3.3.4 人才因素分析21-22
• 3.3.5 管理因素分析22-23
• 3.3.6 财务状况因素分析23
• 3.4 软件企业价值评估方法的选择23-32
• 3.4.1 可供选择的价值评估方法及适用范围23-30
• 3.4.2 选择基于剩余收益模型理论的评估方法的原因30-32
• 第4章 基于剩余收益模型的企业价值评估方法及其改进32-45
• 4.1 剩余收益模型理论概述32-35
• 4.1.1 剩余收益模型的基本原理32-33
• 4.1.2 剩余收益模型的前提假设33-34
• 4.1.3 剩余收益模型的基本形式34-35
• 4.2 适用于软件企业的剩余收益模型评估方法35-45
• 4.2.1 将剩余收益分解为具体的财务指标35-40
• 4.2.2 改进明确预测期以后价值的估算方法40-43
• 4.2.3 改进后的剩余收益模型估价方法总结43-45
• 第5章 实例分析与应用45-56
• 5.1 东软集团公司背景介绍45-46
• 5.2 历史数据分析及预测46-52
• 5.2.1 销售收入分析及预测46-48
• 5.2.2 MOS_(综合)的分析与预测48-50
• 5.2.3 ATO的分析与预测50-51
• 5.2.4 EM的分析与预测51-52
• 5.3 权益报酬率的估算52-53
• 5.4 CV的估算53-54
• 5.5 结果的计算与检验54-56
• 第6章 结束语56-58
• 6.1 研究结论56-57
• 6.2 有待进一步解决的问题57-58
• 参考文献58-61
• 致谢61

【参考文献】

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本文编号：800245