国际大宗商品价格波动对我国工业产出及物价的时变影响

发布时间：2020-06-16 20:47

【摘要】：早在2012年就有研究数据显示,我国大宗商品的多种品种对外依存度均超过60%。在这之后,这个数字还在不断上升,经济的飞速发展以及国内供给的不足导致我国对国际大宗商品的需求量越来越高,高依赖度造成我国经济对于大宗商品价格波动十分敏感。与此同时,国际大宗商品价格变动幅度较大,其价格的波动首先会直接影响到我国大宗商品进口价格,这种冲击进而顺着产业链传导,影响总工业产出与国内物价水平,最终影响我国经济的平稳运行。随着时间的推移,国际大宗商品价格波动对我国的影响势必会发生变化,我国经济形势面临的不确定性增加。在这样的背景下,国际大宗商品价格波动对我国工业产出和物价水平会产生什么样的影响?是正效应还是负效应?这种影响在时间的推移中会如何变化?不同时期下国际大宗商品的传导又会呈现什么样的特征?本文对这些问题进行深入分析,从而能够在下一次价格冲击到来前对这种冲击的影响进行预判,能更有针对性的采取相应的措施缓解冲击对我国经济的影响,可以说具有一定的意义以及研究价值。国际大宗商品内部包括较多类别的商品,不同种类的商品在近些年来的走势出现了分化现象,同时,由于不同商品自身属性的不同,其价格的波动向国内的传导也会存在差异。因此,本文分别从整体和分类两个角度研究国际大宗商品对我国工业产出及物价的时变影响。首先针对国际大宗商品综合价格波动对我国工业产出与物价的时变影响进行分析,其次选取三类具有代表性的大宗商品(可食用品、金属和能源),分析不同种类大宗商品对我国工业产出以及物价的时变传导特征,进一步弄清在不同的时期下,国际大宗商品价格对我国的影响到底是其内部哪种商品起主要冲击作用。本文将时变参数向量自回归模型(TVP-VAR)作为实证研究计量模型,第一个实证的研究样本为2001年2月到2018年11月的月度数据,第二个实证的研究样本为2001年2月到2017年6月的月度数据,经过分析得到了以下主要结论。(1)国际大宗商品价格在近二十年来轮番波动,其价格波动对我国工业产出及物价的影响有着显著的时变特征。对工业产出来说,不同的经济周期下,国际大宗商品对工业产出的影响效应存在差异。在经济扩张期和经济调整期,国际大宗商品价格对我国工业产出有着短期正效应,而在经济衰退期,国际大宗商品价格的波动对工业产出的负面影响被放大,持续时间也更长。对物价来说,国际大宗商品价格的上升会引起我国的物价上升,且其对上下游价格的传导在大小以及持续时间上均存在差异。不同时点上,国际大宗商品价格对下游价格CPI的传导路径也有差异。(2)国际大宗商品的不同子商品价格呈现出分化走势,不同类别的大宗商品对我国工业产出和物价的时变影响也存在显著差异。能源类商品对工业产出的冲击影响大于食用品和金属。金属和能源类商品对上游价格的影响更大,而食用品对下游价格的影响更大。传导路径上,能源类商品主要是直接传导,而食用品和金属则主要通过影响PPI进而间接作用于CPI。(3)国际大宗商品价格波动对我国工业产出及物价的时变影响是由于不同时期有不同类别的大宗商品起主要冲击作用。在2002年、2012年和2015年,国际大宗商品价格作用于工业产出主要是受到金属和能源类商品价格的冲击。2003年,国际大宗商品价格影响PPI主要是由于其中的能源类商品价格的冲击作用;2002年和2015年,国际大宗商品价格在对CPI的直接传导中,主要受到可食用品价格的冲击,其余时间段内国际大宗商品对CPI的影响则是由于金属类商品价格的主要冲击。本文最后根据实证结论提出了如下建议:(1)构建价格监测预警机制;(2)密切关注价格波动,对症下药;(3)完善我国商品期货市场;(4)深入推进大宗商品相关行业改革;(5)建立大宗商品战略安全储备。本文主要创新有:研究角度上,文章从整体和分类两个角度出发,既分析了整体大宗商品对我国工业产出及物价的影响,也分析比较了不同类别大宗商品的影响,通过将整体国际大宗商品实证和分类国际大宗商品实证进行对比,进一步揭示国际大宗商品价格的时变影响的内在机制。研究方法上,本文从时变视角出发,利用新发展的具有时变性参数的TVP-VAR模型,研究不同时期我国工业产出及物价受国际大宗商品价格冲击后呈现出的时变特征,避免了传统固定参数模型所导致的偏误。
【学位授予单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：C81
【图文】：

研究框架图

国际大宗商品价格波动对我国工业产出及物价的时变影响

总供给曲线移动

【参考文献】