苏宁云商O2O转型财务战略评价研究

发布时间：2020-08-25 01:13

【摘要】：随着网络技术的进步,电子商务应运而生。越来越多的人参与网络购物,线上交易额飞速增长,明显挤压了传统零售业的生存空间。不过,网络技术同样为传统零售业带来了机遇。很多传统零售企业开始发展线上业务,通过020模式,即线上与线下融合发展,进行商业模式创新,以适应市场变化。企业转型需要战略的指导,充足的资金供给和高效的资金利用是企业转型成功的关键,而资金的筹集、运用和管理,正是财务战略所应解决的问题。对苏宁云商020转型的财务战略进行评价,有助于及时发现问题并解决问题,帮助企业实现长远健康发展。本文首先介绍了研究背景、目的及意义,通过查阅文献,梳理目前国内外关于传统零售业020转型以及财务战略的研究成果,阐述相关理论,为本文对苏宁云商020转型财务战略进行评价研究奠定理论基础。其次,本文利用财务比率分析法、数据对比分析法以及图表分析法对苏宁云商020转型的财务战略进行分析描述,明确企业转型后财务战略的特点。再次,本文结合定性与定量两方面,利用SWOT分析、平衡计分卡、杜邦分析等工具,对苏宁云商020转型财务战略做出评价,判断其是否与企业内外部环境相适应,是否能够配合企业总体战略的实施,是否为企业绩效的创造产生积极影响。最后,本文研究发现,苏宁云商020转型财务战略基本符合企业内外部环境以及企业总体战略的要求,对企业绩效能够产生一定的积极影响,但该战略并不完美,仍存在一些不足,具有改进空间。因此,针对发现的问题,本文提出了相应的改进建议,希望能够为其他传统零售企业的转型实践提供相关借鉴。
【学位授予单位】：西安石油大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F724.6;F274;F715.5
【图文】：

O2O 模式包括线上线下两方面业务，不仅需要进行电子商务平台的开发建设，而且要充分利用线下实体店提供优质顾客体验，还要发展物流快递、金融支付等支持性活动以实现线上线下融合发展。因此，苏宁云商的转型必然涉及大量投资。首先，苏宁云商的投资规模逐年扩大。苏宁易购电商平台是苏宁云商 O2O 转型的重组成部分，企业优先保证了线上业务开发维护的资金投入，苏宁易购线上业务经过多年展，采取自营以及跨平台运营等方式，已经处于我国电商市场前列。在此基础上，实体优化升级、物流网络铺设、金融支付渠道构建等方面占据了主要投资。2012 至 2017 年间苏宁拥有的自营创新互联网门店和网点由 1000 多家发展到近 4000 家，居于国内线下连前列。截至 2017 年 9 月底，苏宁物流网络拥有的仓储及相关配套总面积达 628 万平方米配送网络覆盖全国 2908 个区县，面向各行各业 2000 余家企业全面开放物流云资源。如图 3-1 所示，企业转型后苏宁云商的总资产规模明显扩大。转型前资产增长趋势稳，进行 O2O 转型后，经过一段时期即 2012 年至 2014 年的布局，2015 年至 2017 年的张速度明显高于转型前。数据证明，苏宁云商的 O2O 转型采取了进一步扩大投资的财务略，保证为企业转型提供必要的基础。投资规模迅速扩大，不仅体现了企业转型发展的求，而且意味着企业的资金需求也在随之增加。

图 3-3 苏宁云商非流动资产构成对比（单位：亿元）数据来源：苏宁云商 2012、2017 年年报3.3 苏宁云商 O2O 转型筹资战略面临大量长期投资需要，仅依靠企业自身资本积累是远远不够的，因此企业需要制定科学合理的筹资战略，在满足企业转型发展需要的同时，控制财务风险，优化资本结构，提升企业财务竞争力。筹资方式一般可分为内部筹资和外部筹资。内部筹资主要是利用企业未分配的留存收益，外部筹资的主要途径是股权筹资和债权筹资。本节内容主要研究苏宁云商外部融资，留存收益相关内容将结合股利分配政策在后续部分论述。如图 3-4，开始 O2O 转型之前，苏宁云商几乎没有债权融资，企业资金全部依靠股权融资，资本来源单一。开始企业转型之后，苏宁云商引入债权融资，形成多渠道融资的格局。股权融资虽然数额较大，但次数很少，近十年来主要有两次，分别是 2012 年增发股

图 3-4 苏宁云商债权融资与股权融资对比示意图（单位：亿元）数据来源：苏宁云商 2008-2017 年年报苏宁云商的债权融资主要包括银行借款和发行债券，银行借款又可分为短期借款和长期借款。根据企业年报，如图 3-5 所示，2012 至 2015 年间，企业较为青睐发行债券进行筹资，但从 2016 年起则开始缩小债券筹资规模。苏宁云商转型初期倾向于短期借款，而企业转型期间进行的投资主要为长期投资，资金回流速度慢周期长，因此可知苏宁云商短期内还款压力较大，过大的短期负债也会对企业再融资产生不利影响。长期借款于转型中期受到重视，2017 年大幅度增加，同时长期借款占总资产比重也相应上升，表明苏宁云商有意开始调整借款结构，平衡资本成本和财务风险，尝试缓解短期内还款压力。

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本文编号：2803076