基于EVA的有色金属企业海外并购绩效分析 ——以洛阳钼业并购TFM为例

发布时间：2021-08-05 03:43

　　近几年,伴随我国“走出去”和“一带一路”等一系列对外开放策略的不断落实,大量的国内企业开始走上海外并购之路,以此来打开国际市场,带着企业走上国际舞台,立志于打造国际化。矿产、矿物资源的开发和利用成为我国经济强有力的支撑,是中国经济迅速发展的原因之一。伴随着经济飞速发展,资源需求量不断增大,我国人均资源占有量较少,并且分布不均匀,再加上大多数矿物资源的不可再生特性,造成资源枯竭的局面,并且形成了资源供需的矛盾。有色金属企业通过海外并购来增加我国资源储备、丰富矿产种类、扩大产业规模、提高生产技术,是大势所趋。企业想要快速扩大规模,走向世界,成功的海外并购是很有效的方法,但是并购的旅程并不是一帆风顺的,企业必然会面临很多问题。因此,为了帮助企业更好的认识海外并购带来的机遇和挑战,更全面的评价海外并购对企业绩效的影响,建立恰当的绩效评价体系势在必行。本文综合运用了案例研究法和EVA价值评价法,以洛阳钼业并购位于刚果（金）的TFM公司为例对有色金属企业的海外并购绩效进行深入研究。文章首先分析了本文的研究背景和意义,展现研究的整体框架与方法,并对研究过程中的创新之处尽心概述。其次,重点整理了近年来... 

【文章来源】：江西理工大学江西省

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

014年-2018年洛阳钼业市值变化

第四章并购绩效评价22第四章并购绩效分析4.1市场表现为了更有效的对并购绩效做出评价，首先选用市盈率这一指标对洛阳钼业进行分析，以此来观察比较洛阳钼业并购前后在股票市场的表现，具体情况如图4.1、4.2所示。（图片来源于亿牛网）图4.12014年-2018年洛阳钼业市值变化图4.22014年-2018年洛阳钼业市盈率变化图中显而易见，2014年到2016年洛阳钼业的市盈率一直处于上下浮动极小达到平稳状态，并属于正常水平范围内，而2016年5月市盈率处于较低水平，此时洛阳钼业开始了收购之旅，并于2017年完成收购，市盈率回归正常水平，于2018年开始趋于稳定，这说明洛阳钼业在海外并购活动完成后的市场表现较

第四章并购绩效评价23好，企业深得投资者的喜爱。图4.3洛阳钼业并购期间钴价走势图因为并购后得到是主要是铜钼矿，所以结合估价分析，图4.3（图片来源于中国产业信息网）显示的是洛阳钼业在并购整合期间市场上钴的价格走势图。钴做为锂电池的重要组成部分，随着近几年新能源产业的兴起和迅速发展，钴需求量增大，并且随着铜钼矿的开发，产量也不断扩增，钴价走势上涨，与此同时，洛阳钼业的市值也呈现出与钴价走势相近的变化趋势，这得益于洛阳钼业对有色金属市场较高的敏感性，及时抓住机会，并购后主要经营产品向钴产品的转变，伴随钴市场的发展，钴产品价格的上涨，企业股票价格也不断的攀升。但是，随着经济的周期性波动，市盈率指标很不稳定，所以在此基础上，本文进一步通过财务指标法和EVA值来评价洛阳钼业参与海外并购项目给企业带来的绩效。4.2财务指标分析为了衡量海外并购的成功与否，我们不仅需要研究股票价格所显示的短期绩效，而且还必须注意该并购的长期绩效表现。年度财务报表可以在一定程度上反映企业的当年财务状况和经营成果，因此本文采用财务指标分析方法从盈利能力、偿债能力、经营能力和成长能力四个方面选择相应的指标，以实现对企业选择海外并购之路后的较长时间范围内的绩效分析。由于这项并购是在2016年进行的，因此本文选择了2014年至2018年的财务数据进行纵向分析。通过研究并购前后各种指标的状况，并分析这些指标变化的原因，得出了海外并购对企业的影响，来评价这次海外并购的绩效。


本文编号：3322997