创业板上市公司大股东股权质押、股权结构与盈余管理关系的研究

发布时间：2020-04-17 17:52

【摘要】：近些年来,股权质押融资以其便捷的特点越来越受到创业板上市公司的青睐。我国的创业板上市公司,以民营企业为主,家族势力严重,股权高度集中,大股东实际控制着公司的经营决策权,其股权质押行为越来越受到社会的关注。会计盈余作为衡量公司经营绩效的重要指标,它的可靠程度对公司的股权价值具有重要影响。因此,研究创业板上市公司大股东股权质押与盈余管理关系具有重要的学术价值和实践意义。本文采用规范研究与实证研究相结合的方法。在阅读现有文献的基础上,首先,对盈余管理、股权质押、股权结构以及委托代理等相关理论进行梳理;其次,对创业板上市公司的盈余管理、股权质押以及股权结构现状及其三者的逻辑关系进行了分析;再次,基于述理论与现状的基础上,提出本文的研究假设并构建实证模型,进而对研究假设进行实证检验;最后,根据本文的研究结论、提出相关建议,指出本文的局限性和未来的研究方向。本文选取2010年—2016年发生大股东股权质押行为的创业板上市公司的财务数据为研究样本,分别通过修正Jones模型和Roychowdhury模型研究大股东股权质押行为对应计盈余管理和真实盈余管理产生的影响。研究结论如下:大股东质押的上市公司普遍存在盈余管理行为(含应计盈余管理与真实盈余管理);大股东股权质押的上市公司应计盈余管理下降,真实盈余管理提高;在引入股权结构变量后,进一步研究发现,上市公司的股权制衡度可以抑制大股东股权质押后真实盈余管理行为;但是股权集中度与盈余管理之间没有呈现出显著性正相关关系。为此,面对股市的跌宕起伏以及股权质押带来的盈余管理风险,作为投资者要关注大股东股权质押的上市公司,在做出投资决策时保持应有的谨慎;上市公司要进一步完善治理结构,加强股权质押信息的披露;监管机构要完善相关法律法规,规范股权质押行为和加强股权质押风险管控。
【图文】：

创业板上市公司数量变化图

深交所主板市场与创业板市场平均市盈率对比图
【学位授予单位】：云南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F275;F832.51

【参考文献】

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本文编号：2631132