盈余管理与控股股东减持关系研究

发布时间：2020-08-25 10:46

【摘要】：在股权分置改革之前,我国资本市场一直存在“同股不同权”的现象,该问题的存在,对我国资本市场产生了较大影响。股权分置改革的顺利完成,在一定程度上解决了“同股不同权”的问题,我国资本市场由此进入了股票全流通的阶段。一股独大也是我国资本市场的独有特点,随着股票全流通时代的来临,控股股东减持事件不断发生。股权分置改革的完成,股东手中所持有的股票均可以上市交易,控股股东的盈利能力随之发生了变化,股票价格成为资本市场关注的焦点,公司的股价直接影响股东的利益。在上述背景下,股票价格已成为股东最关注的对象,而控股股东为了寻求最大化个人利益,便有动机利用其固有的信息优势和控制优势,在减少股权之前操纵公司的盈余信息,从而向外界传递公司经营状况良好的信号和信息,而外界对公司内部实际经营状况不甚了解,往往会被公司所公布的盈余信息所误导,从而在较高价位购买该公司股票。股票价格在一系列有利消息的影响下发生上涨,控股股东从而实现以更高价位减持股票,实现更多利润的目的。显而易见,控股股东减持事件的发生对外部投资者的利益造成了严重冲击,其减持金额和数量巨大,对公司财富造成了掠夺。因为控股股东减持事件发生的普遍性和后果的严重性,该类事件研究受到了业界广泛的关注,但是在目前的研究中,研究重点主要在减持原因和市场反应上,关于控股股东减持和盈余管理之间的关系研究目前数量较少。因为控股股东减持案例的特殊性,属于事件研究范围,目前已有的关于控股股东减持和盈余管理的研究主要集中在盈余管理和控股股东减持的关系上,但是对两者关系并没有进行比较完整的阐明。同时,对控股股东发生减持前,管理层和控股股东联合操纵盈余管理的行为仅仅停留在理论推理上,部分研究尝试采用回归研究的方式进行证明,这便忽略了控股股东减持属事件研究的属性。同时,不同类型的企业股权结构,管理层特征、公司业绩等都不相同,对控股股东减持行为都会造成影响。目前很少有研究从公司不同特征出发,研究盈余管理和控股股东减持的关系。本文基于控股股东减持、盈余管理相关文献整理及相关理论分析,以沪深A股主板市场2007-2016年间发生控股股东减持事件的公司为研究对象,实证分析了控股股东减持与盈余管理行为之间的关系以及来自公司治理层面的对于控股股东减持的抑制因素,研究发现:(1)控股股东减持前T-1会计期间,上市公司确实存在控股股东东和管理层联合盈余操纵的现象;(2)在其他条件相同的情况下,管理层与控股股东联合操纵盈余管理程度越强,控股股东减持力度越强。(3)在其他条件相同的情况下,相较于国有企业,非国有企业控股股东减持力度与盈余管理程度关系较强;(4)在其他条件相同的情况下,相较于非两职合一的企业,两职合一的企业控股股东减持力度与盈余管理管理较强。本文的研究结论有助于我们理解控股股东减持前的盈余管理行为,同时帮助理解对盈余管理程度对控股股东减持力度的关系,较为完整的理顺了控股股东减持前两者关系和作用机理,有利于提高投资者决策正确性,保护投资者利益,对相关法律法规的完善以及资本市场的稳定发展具有一定的指导意义。
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 彭婷;;从生命视角探析企业真实盈余管理程度的实证研究[J];智富时代;2017年06期

2 孙亮;刘春;;什么决定了盈余管理程度的差异：公司治理还是经营绩效?——来自中国证券市场的经验证据[J];中国会计评论;2008年01期

3 吴联生;薄仙慧;王亚平;;避免亏损的盈余管理程度:上市公司与非上市公司的比较[J];会计研究;2007年02期

4 孙亮;刘春;;盈余管理程度的决定因素:公司治理抑或经营绩效[J];财经科学;2007年11期

5 胡倩倩;;CEO任期与盈余管理相关性的实证研究[J];新会计;2014年06期

6 何雨;;真实盈余管理程度的估计模型与经验证据研究综述[J];商业时代;2011年23期

7 吴联生;王亚平;;盈余管理程度的估计模型与经验证据:一个综述[J];经济研究;2007年08期

8 周泽将;修宗峰;;女性高管能降低盈余管理程度吗?——基于中国资本市场的经验证据[J];中南财经政法大学学报;2014年05期

9 石芳;;大股东与盈余管理程度的实证研究[J];财政监督;2007年06期

10 荣莉;李江涛;;分类分批强制实施企业内控规范体系效果研究——基于盈余管理程度的视角[J];当代财经;2014年10期

相关会议论文 前10条

1 潘玲;王德武;;辽宁省上市公司盈余管理程度的实证研究[A];科技创新与产业发展（B卷）——第七届沈阳科学学术年会暨浑南高新技术产业发展论坛文集[C];2010年

2 姜格;;CFO变更对制造业企业盈余管理程度的影响探究[A];“决策论坛——地方公共决策镜鉴学术研讨会”论文集（上）[C];2016年

3 仓勇涛;储一昀;;分析师盈余预测之约束力研究——来自中国资本市场的证据[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

4 周娟;;控股股东性质与真实盈余管理——来自中国上市公司的经验证据[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

5 许永声;;盈余管理的投机与信息行为[A];中国会计学会审计专业委员会2010年学术年会论文集[C];2010年

6 章雁;王东兴;;基于生命周期视域的钢铁业上市公司盈余管理实证研究——基于2006—2015年沪深A股经验证据[A];第十九届中国管理科学学术年会论文集[C];2017年

7 李越冬;;监事会财务监督有效性的实证研究——来自沪市上市公司的经验证据[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009年学术年会论文集[C];2009年

8 张金若;高洁;刘溢;;环境不确定性、产权性质与真实盈余管理[A];当代会计评论（第6卷第1期总第11期）[C];2013年

9 张金若;高洁;;环境不确定性、产权性质与真实盈余管理[A];两岸四地会计准则研讨会论文集[C];2013年

10 曾建光;王立彦;;ERP系统的实施及其盈余质量效应[A];第六届（2011）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2011年

相关重要报纸文章 前1条

1 ;三论中国上市公司独特的治理结构[N];21世纪经济报道;2003年

相关博士学位论文 前6条

1 高洁;我国上市公司关联交易与盈余管理的实证研究[D];暨南大学;2010年

2 俞春江;公司透明度与盈余管理关系经验检验[D];厦门大学;2008年

3 张利;经济周期下投资者行为对盈余管理的影响[D];中国地质大学;2015年

4 刘大志;基于所有权视角的上市公司盈余管理：程度、动机与制约因素研究[D];东北财经大学;2011年

5 秦珞涵;PE入股、减持与盈余管理[D];对外经济贸易大学;2015年

6 裴雷;承保周期视角下的财产保险公司盈余管理实证研究[D];辽宁大学;2017年

相关硕士学位论文 前10条

1 尚宝良;盈余管理与控股股东减持关系研究[D];东北财经大学;2018年

2 袁美琪;创业板上市公司IPO前后的盈余管理研究[D];吉林财经大学;2018年

3 邹礼生;盈余数字分布与盈余管理程度[D];云南财经大学;2010年

4 张戈;经济周期、行业景气度对我国上市公司真实盈余管理程度的影响研究[D];中国矿业大学;2015年

5 姜萍;我国上市公司盈余管理程度与公司治理结构的实证研究[D];东华大学;2006年

6 卢莹;股权结构对盈余管理程度的影响研究[D];东北财经大学;2012年

7 胡珊;公司治理对盈余管理的影响研究[D];重庆大学;2008年

8 杨新薇;我国机构投资者对盈余管理影响研究[D];南京农业大学;2015年

9 张杰;我国上市公司股权结构与盈余管理相关性实证研究[D];安徽大学;2013年

10 范皓晨;高管特征，盈余管理与投资效率[D];浙江工商大学;2016年

本文编号：2803606