政治关联、市场化进程与企业资本结构的动态调整

发布时间：2020-05-06 20:18

【摘要】：自20世纪70年代改革开放以来,中国经济以强劲态势得到了迅猛的发展。但由于金融体系尚不完善、法律制度存在漏洞、产权保护力度不严等问题,使得我国企业的发展存在很多困扰。一些企业为了突破现存的制度缺陷对企业发展产生的障碍,设法寻求通过建立政治关联来摆脱困境。政治关联在世界各国都是普遍存在的,具有政治关联的企业往往会占有更多的政治资源。在政治因素的庇护下,企业融资约束降低,面临的监管力度也会减弱,企业更有可能实现长久平稳的发展。一直以来,市场、政府与企业三者之间的关系是学术界的研究关注的重点之一。已有大量国内外的学者通过研究表明,企业与政府建立关联会影响其资本结构。但是现有的文献大多是从静态的角度考察二者之间的相关关系,而忽略了资本结构的动态本质。因此,本文试图解决以下两个问题:第一,政治关联是否显著影响了企业资本结构的动态调整;第二,在市场化进程不同的地区,政治关联对资本结构动态调整的影响是否存在显著的差异。本文以2008—2016年我国沪、深两市A股上市企业为研究对象,首先检验了政治关联与资本结构动态调整之间的相关关系,并以此为基础,引入市场化进程作为中介变量,研究其能否对二者关系产生影响。本文研究分为以下六个部分:第一部分为绪论。本部分主要介绍文章的研究背景以及研究的理论和实际意义,进一步介绍本文所采用的研究方法和文章整体的框架思路,在此基础上总结本文的创新之处。第二部分为文献综述。本部分通过对相关的国内外文献进行梳理和回顾,主要包括政治关联的相关问题研究、企业资本结构调整的影响因素研究以及市场化进程的相关研究,并在此基础上进行文献述评。第三部分为相关理论及研究假设。本部分首先介绍政治关联、资本结构和市场化进程的相关概念,其次具体介绍本研究所依据的理论基础,并在此基础上分析政治关联如何影响资本结构的动态调整,在分析其作用机理后,提出本文的研究假设。第四部分为研究设计。本部分是依据前文已提出的假设选取合适的研究变量并确定样本数据,建立合适的研究模型以便对相关假设进行合理的解释。第五部分为实证检验及结果分析。在本部分中,首先对收集到的样本数据进行描述性统计分析,其次对各变量进行相关性分析,最后对模型进行回归分析并观察实验结果。为确保结果的准确性,进行稳健性检验。第六部分为研究结论及建议。该部分通过对研究结果归纳总结,提出研究结论,并给出相关建议。除此之外,介绍本文在研究中存在的局限性以及进一步改进的方向。本文的实证研究结果表明,政治关联企业,其资本结构调整速度更快,资本结构偏离程度更低。且企业政治关联的强度越强,这种关系就越明显。引入中介变量市场化进程指标后发现,市场化进程快的地区的政治关联企业和非政治关联企业之间资本结构调整速度和偏离程度差异较小,即政治关联对企业资本结构的动态调整影响较小。本文的创新之处主要表现为将政治关联与资本结构关系的研究从静态领域拓展到动态领域。此外,将市场化进程作为研究二者关系的中介变量,在具有中国特色的市场环境中讨论政治关联与企业资本结构动态调整的关系,为现有的研究提供了补充证据。
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：D630;F275

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 梁燕瑜;赵燕;;高新技术企业资本结构现状分析及思考[J];中国乡镇企业会计;2019年04期

2 宗远卉;;企业资本结构不合理的影响及对策[J];西部皮革;2018年16期

3 邱力;蒋葵;;我国科技型企业资本结构特征与融资偏好探析[J];中国乡镇企业会计;2016年12期

4 刘雅琴;;利率变动对企业资本结构影响实证分析——以武钢企业集团为例[J];现代商贸工业;2016年34期

5 王晓燕;周f:君;;新常态下我国房地产企业资本结构特点及发展建议[J];企业改革与管理;2017年17期

6 刘迅;王怡馨;王荷艺;谢艺;;企业文化对融资效率的影响研究——企业资本结构的角度[J];科技创业月刊;2017年18期

7 贾佳美;;中小上市企业资本结构对经营绩效的影响分析[J];时代金融;2017年26期

8 秦亚;;我国民营企业资本结构现存问题及优化策略[J];商;2016年24期

9 潘利勇;;刍议房地产企业资本结构的安排和其对财务税收的影响[J];财经界(学术版);2015年05期

10 马跃;严久欣;;我国企业资本结构存在的缺陷以及建议[J];商;2015年05期

相关会议论文 前10条

1 谢军;李千子;;企业资本结构对供应商融资的影响:投资者保护的效应分析[A];中国会计学会高等工科院校分会第十八届学术年会（2011）论文集[C];2011年

2 谢军;李千子;;企业资本结构对供应商融资的影响:投资者保护的效应分析[A];第三届海峡两岸会计学术研讨会论文集[C];2011年

3 谢军;罗雯雪;罗映丹;李千子;;企业资本结构对供应商融资的影响:投资者保护的效应分析[A];两岸四地会计准则研讨会论文集[C];2013年

4 李秉成;;论资本结构影响因素对企业资本结构的影响[A];会计理论研究——湖北省会计学会1996—2002年优秀会计论文集[C];2002年

5 翟胜宝;李思存;高康;;企业资本结构动态调整研究文献述评[A];中国会计学会财务成本分会第25届理论研讨会论文集[C];2012年

6 杨怀印;;关于地方外贸公司的未来改革模式[A];面向新世纪的中国经济[C];2000年

7 朱秋白;温宁;;基于Panel Date模型的企业资本结构关键影响因素分析—以我国四个直辖市上市公司为例[A];第九届（2014）中国管理学年会——组织与战略分会场论文集[C];2014年

8 朱秋白;温宁;;基于Panel Date模型的企业资本结构关键影响因素分析——以我国四个直辖市上市公司为例[A];第九届（2014）中国管理学年会——会计与财务分会场论文集[C];2014年

9 朱秋白;温宁;;基于Panel Date模型的企业资本结构关键影响因素分析——以我国四个直辖市上市公司为例[A];第九届（2014）中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2014年

10 杜媛;;供应商资本是我国企业资本结构的构成要素吗?——来自中国上市公司的初步证据[A];中国会计学会2007年学术年会论文集（上册）[C];2007年

相关重要报纸文章 前10条

1 薄媛媛;国有企业资本结构的分析[N];首都建设报;2007年

2 刘繁臻;企业资本结构亟待改善[N];金融时报;2005年

3 漆先望;发展混合所有制 重在优化企业资本结构[N];四川日报;2014年

4 丁延福（作者单位：淮北矿业集团选煤厂党委）;资产负债与企业资本结构探讨[N];安徽经济报;2003年

5 火颖;转变金融观念　推进企业发展[N];光明日报;2005年

6 郑英;市委举行民主协商会广泛征求意见[N];江阴日报;2008年

7 广东冠豪高新技术股份有限公司副董事长、总经理 第十一、十二届全国人大代表 黄阳旭;积极推进企业资本结构多元化 发展混合所有制经济[N];湛江日报;2013年

8 本报记者 赵民望;一股独大衍生五大问题[N];中华工商时报;2005年

9 陈彩虹;韩国人谁先“下岗”？[N];财经时报;2006年

10 记者 王姣姣;上工股份大调整带来新发展[N];中国证券报;2001年

相关博士学位论文 前10条

1 张娅;信贷政策影响企业资本结构机理及实证研究[D];湖南大学;2014年

2 李刚;企业资本结构选择的转型经济学分析[D];中国社会科学院研究生院;2001年

3 张万成;我国转轨时期企业资本结构选择问题研究[D];吉林大学;2004年

4 饶育蕾;制度适应与市场博弈：企业资本结构的形成机理研究[D];中南大学;2001年

5 周军;我国上市公司资本结构行业特征的实证研究[D];复旦大学;2004年

6 孙晓华;企业资本结构动态优化路径及其实现机制研究[D];大连理工大学;2006年

7 孙金华;经济转轨时期企业资本结构与产品市场竞争的研究[D];四川大学;2006年

8 吴博;高科技企业资本结构及其优化研究[D];四川大学;2006年

9 郑长德;企业资本结构：理论与实证研究[D];四川大学;2003年

10 徐腊平;跨行业框架下企业资本结构与产品市场行为互动机制研究[D];暨南大学;2009年

相关硕士学位论文 前10条

1 王安琪;政治关联、市场化进程与企业资本结构的动态调整[D];东北财经大学;2018年

2 孙飞虎;行业竞争因素对企业资本结构影响的实证研究[D];云南大学;2017年

3 赵玲娇;董事高管责任保险与企业资本结构动态调整[D];海南大学;2018年

4 秦妮;金融发展对我国企业资本结构及其收敛性的影响[D];华中师范大学;2018年

5 李羽佳;财政政策与财政分权对国有企业资本结构的影响[D];中国财政科学研究院;2018年

6 赵雨心;政策不确定性、企业家信心与企业资本结构[D];南京大学;2018年

7 李茂兰;地区腐败对企业资本结构的影响研究[D];西南交通大学;2018年

8 姜洋;信用评级调整对我国企业资本结构影响的实证研究[D];西南交通大学;2017年

9 赵鹏;民营食品企业资本结构分析[D];河北大学;2017年

10 邱力;我国创业板科技型企业资本结构研究[D];西南科技大学;2017年

，

本文编号：2651808