深交所公司债风险预警研究

发布时间：2017-10-10 22:39

  本文关键词：深交所公司债风险预警研究

  更多相关文章： 一般公司债 风险预警 主成分综合得分法 风险评价

【摘要】：公司债是发达国家公司融资的主要方式,但在我国,公司债券市场的发展却远滞后于股票市场。中国资本市场经过了二十多年的飞速发展,已经初步形成了股票、债券和衍生品等多品种、多层次、满足不同主体需求的市场。然而,现阶段我国资本市场的结构并不合理,在直接融资渠道中,我国债券市场,尤其是以上市公司为发行主体的公司债市场,相对于股票市场来说,发展远远不足。尤其是2014年以来,公司债市场出现一系列风险事件,“11超日债”的财务造假巨亏事件,直接导致了“11超日债”宣布违约,这也是我国公司债历史上第一只出现实质性违约的公司债券。随后又出现了“12中富债”停止挂牌交易,“12湘鄂债”停止挂牌交易事件。公司债的风险日益受到投资者与监管机构的关注与重视,已成为证券市场风险研究中的重要组成部分。一系列数据表明,公司债的发行主体公司与深市A股公司进行财务指标对比时,公司债发行主体公司在盈利能力、偿付能力方面并不具有明显优势。诸多方面表明,市场需要一个较为完善的风险预警系统,为投资者与监管者进行风险预警。本文结合深交所一般公司债的特点,运用2012年第二季度至2014年第一季度的数据,采用主成分综合得分法等一系列数据处理方法,构建了公司债风险预警体系。该体系包括风险评测与风险预警两部分,风险评测部分对当前公司债市场整体风险、个体风险进行评价,并进行风险排名;风险预警部分对当前出现风险的公司债券进行列示,并选取高风险债券进行预测分析,最后分别从投资者与管理者的角度进行分析,给出作者的建议。本文研究结果表明:深圳证券交易所公司债市场风险整体平稳,绝大多数债券处于合理的风险区间,同时也存在着风险债券,需要得到投资者与监管者的重视。
【关键词】：一般公司债 风险预警 主成分综合得分法 风险评价
【学位授予单位】：山东财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F275;F224
【目录】：

• 摘要5
• Abstract5-9
• 第一章.绪论9-19
• 1.1 选题背景和意义9-11
• 1.1.1 选题背景9-10
• 1.1.2 选题意义10-11
• 1.2 研究目的11
• 1.3 国内外研究现状及评价11-15
• 1.3.1 公司债研究情况国内外研究现状11-14
• 1.3.2 风险评价研究情况国内外研究现状14-15
• 1.4 研究方法及内容提要15-17
• 1.4.1 研究方法15-17
• 1.4.2 内容提要17
• 1.5 本文的不足与创新之处17-19
• 1.5.1 本文的创新之处17-18
• 1.5.2 本文的不足18-19
• 第二章 深圳证券交易所公司债市场整体情况分析19-29
• 2.0 公司债市场发展历程19-21
• 2.0.1 美国公司债市场的发展历程19
• 2.0.2 深圳证券交易所公司债市场发展历程19-21
• 2.1.公司债主体与全部深市A股的比较21-23
• 2.2.公司债发行主体公司之间分析23-29
• 2.2.1 发行主体性质方面23
• 2.2.2 发行主体板块情况23-24
• 2.2.3.公司债增信措施情况24-25
• 2.2.4 公司债评级情况25-26
• 2.2.5 持有人结构26-27
• 2.2.6 到期收益率27-29
• 第三章 公司债风险评价预警体系的构建29-38
• 3.1.数据来源与整理29-30
• 3.1.1 数据来源29
• 3.1.2 对于异常值的处理29-30
• 3.2.指标选取30
• 3.3 指标解释30-33
• 3.3.1 基本面指标的解释30-31
• 3.3.2 财务指标的解释31-33
• 3.4.指标量化33-35
• 3.5.方法选取35-38
• 第四章 对深圳证券交易所公司债风险的实证分析38-61
• 4.1 深圳证券交易所公司债风险评价的指标选取38-39
• 4.1.1 对定性数据指标的选取38
• 4.1.2 对定量数据指标的选取38-39
• 4.2 对深圳证券交易所公司债风险的评价39-53
• 4.2.1 对公司债的基本面的风险分析39-46
• 4.2.2 对公司债财务数据的风险分析46-53
• 4.3 风险债券的选取标准53-55
• 4.3.1 选取规则53-55
• 4.4 公司债风险预警体系的结果分析55-61
• 4.4.1 对当期结果的分析55-56
• 4.4.2.对风险债券的预测性分析56-61
• 第五章 对策与展望61-66
• 5.1 对公司债市场中风险债券的对策61-64
• 5.1.1 以投资者角度对公司债市场风险债券的对策61-63
• 5.1.2 以监管者角度对公司债市场风险债券的监管63-64
• 5.2 对深交所公司债市场的政策建议64-65
• 5.3 研究展望65-66
• 参考文献66-67
• 附录67-76
• 攻读学位期间取得的学术成果76-77
• 致谢77

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

1 李忠民;王小军;;上证50股票价值的综合评价[J];河北工程大学学报(社会科学版);2007年02期

2 李超;;公司债的信用风险计量分析[J];金融经济;2007年22期

3 胡奕明;企业债券契约条款的设计[J];上海金融;2001年02期

4 李义超;我国上市公司融资结构实证分析[J];数量经济技术经济研究;2003年06期

5 谢婉丽;;我国上市公司发行公司债融资效率研究[J];特区经济;2011年03期

6 陈元;;以中长期投融资助力经济结构调整[J];中国金融;2010年04期

7 杨筱燕;张大鹏;;超日债事件回顾与启示[J];债券;2013年02期

，

本文编号：1009037