中国中小板市场的“特质波动率之谜”

发布时间：2017-10-13 00:12

  本文关键词：中国中小板市场的“特质波动率之谜”

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【摘要】：利用中小板指数和上证指数的日超额收益率数据,采用半参数局部多项式回归法,研究了中国中小板市场的特质波动率与横截面收益率的关系,探讨了中国中小板市场是否存在"特质波动率之谜"现象。结果显示:总的来说,中国中小板市场的特质波动率与横截面收益率之间存在正相关关系,但是这种正相关关系并不稳定;当股票市场行情较好时,中小板市场的特质波动率与横截面收益率正相关;当股票市场行情较差时,两者负相关;当上证指数的日超额收益率为负时,中小板市场出现"特质波动率之谜"现象。
【作者单位】： 南京大学商学院;中国文化大学;
【关键词】： 特质波动率 风险溢价 中小板市场
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 1文献综述中小板市场是中国多层次资本市场的重要组成部分,不仅为中小企业提供了有效的融资渠道,而且为投资者带来了丰富的投资机会。当前中国正处于战略转型发展的关键时期,资本市场在中国市场化改革进程中发挥着不可替代的作用,是国家“十三五”发展规划能够顺利实施的重要

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本文编号：1021724