基于投资者情绪的AH股个股收益率研究

发布时间：2017-10-18 01:02

  本文关键词：基于投资者情绪的AH股个股收益率研究

  更多相关文章： 行为金融学 投资者情绪 AH股 羊群效应

【摘要】：行为金融学打破了传统金融理论的假设,将心理学尤其是行为科学的一些理论融入到金融学之中,认为投资者心理与行为等非理性因素对资产的价格决定及其变动具有重大影响,许多国内外理论及实证研究如雨后春笋般展现于世。在AH股交叉上市公司逐渐增多的同时,两地市场的差异也吸引着人们的注意,利用行为金融相关理论对此进行实证检验具有很重要的现实意义。本文基于行为金融领域的研究方法,构建了可对比性较强的中港两地股市投资者情绪指标,对2003年2月至2013年12月期间的AH股个股收益进行了实证分析,以检验市场投资者情绪和个股情绪股票收益率的影响。研究表明,A股的市场情绪波动大于H股的市场情绪波动,反映出A股市场的非理性程度要高于H股市场;市场情绪对A股收益率的影响也大于H股收益率;在对未来股票收益率影响方面,A股市场情绪指标的持续性较强。这些证据都反映出A股市场中较强的非理性程度和较显著的“羊群效应”。为监管部门对A股市场实施进一步的深化改革和完善提供了理论依据。
【关键词】：行为金融学 投资者情绪 AH股 羊群效应
【学位授予单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：B842.6;F832.51
【目录】：

• 中文摘要3-4
• 英文摘要4-6
• 1 引言6-11
• 1.1 研究背景6-8
• 1.1.1 AH股票市场现实背景6
• 1.1.2 理论背景6-8
• 1.2 研究目标及内容8-9
• 1.2.1 研究目标8
• 1.2.2 研究内容8-9
• 1.3 研究思路及方法9-11
• 1.3.1 研究思路9
• 1.3.2 主要方法9-11
• 2 相关文献综述11-16
• 2.1 投资者情绪的研究11-14
• 2.1.1 投资者情绪11
• 2.1.2 投资者情绪度量指标11-14
• 2.2 投资者情绪与股票收益的研究14-16
• 2.2.1 直接情绪指标与股票收益14-15
• 2.2.2 间接情绪指标与股票收益15-16
• 3 构建投资者情绪指标16-23
• 3.1 构建市场综合情绪指标16-21
• 3.1.1 选取市场情绪代理变量16-17
• 3.1.2 构建市场综合情绪指标17-21
• 3.2 选取个股情绪代理变量21-23
• 4 实证分析23-37
• 4.1 描述性统计23-26
• 4.2 预测回归模型26-32
• 4.3 回归结果分析32-35
• 4.4 与其他研究的关系35-37
• 5 结论37-38
• 致谢38-39
• 参考文献39-42
• 附录42-43

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本文编号：1052042