管理者特征、过度自信与股价崩盘风险——基于上市公司的经验证据

发布时间：2017-10-19 06:31

  本文关键词：管理者特征、过度自信与股价崩盘风险——基于上市公司的经验证据

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【摘要】：从企业高管层面以董事长个人特征作为过度自信的替代变量研究了董事长过度自信是否影响上市公司股价崩盘风险。研究发现:董事长年龄越小、教育程度越低、董事长兼任总经理时,过度自信行为更强,股价崩盘风险更大;区分企业产权性质后发现相较国有企业,在民营企业中董事长过度自信对股价崩盘风险的影响更为显著。最后通过主成分综合指标和相对薪酬比例作为过度自信的替代变量进行稳健性检验,结论依然成立。文章不仅丰富了股价崩盘风险影响因素及管理者异质性的后果研究,也对规范公司经营活动、完善公司治理有一定的启示作用。
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【关键词】： 管理者特征 过度自信 股价崩盘
【基金】：中央高校基本科研业务费专项资金项目(CDJXS12021114)
【分类号】：F272.91;F832.51
【正文快照】： 一、引言2008年爆发的全球金融危机,引起了各界对股价“暴涨暴跌”这种资本市场现象的讨论,特别是“暴跌”所带来的股价崩盘风险,给资本市场的健康发展和投资者的财富带来了极大的冲击和破坏,因而股价崩盘风险的影响因素也成为了金融和财务学研究的热点。国际货币基金组织总裁

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本文编号：1059580