不可承受之重:公司高管婚变的经济后果研究

发布时间：2017-10-20 19:35

  本文关键词：不可承受之重:公司高管婚变的经济后果研究

  更多相关文章： 高管婚变 公司治理 市场反应 公司绩效

【摘要】：近年来,在媒体的高度关注下,高管婚变成为具有社会影响力的公众事件。本文以截至2014年底发生高管婚变的13家上市公司为研究对象,深入考察高管婚变对公司治理、股票价格表现以及公司绩效等方面的影响。研究结果表明:(1)高管婚变直接降低了公司的股权集中度,改变了股东的排位顺序,进而影响离婚高管在公司的地位、任职,引起公司董事会变动,并可能造成大客户的流失。(2)市场对高管婚变的短期反应偏负面;在离婚为市场所知后第1天,平均非正常收益率为-0.75%,随后坏消息逐渐被市场消化。(3)高管婚变对公司绩效有着深刻的影响,高管离婚后公司盈利能力下降、股票估值水平下降、股票波动加剧、资本支出减少、负债水平降低。(4)高管婚变的经济后果因高管特征以及离婚交易安排而异。女性高管离婚以及股份均分带来的风险和不确定性更高;正职高管离婚和第1大股东离婚的经济后果更严重;而签订表决权委托协议可以部分地降低高管婚变带来的风险和不确定性。
【作者单位】： 中山大学管理学院;普华永道中天会计师事务所深圳分所;
【关键词】： 高管婚变 公司治理 市场反应 公司绩效
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71372151;71272201);国家自然科学基金重点项目(71231008)的资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言随着改革开放和社会经济的发展,人们的婚姻家庭观念也发生了重大的转变。根据民政部的统计,1980年、1990年、2000年以及2010年中国粗离婚率分别为0.35‰、0.7‰、0.96‰、2‰,而最新2013年的统计数字为2.58‰,34年来增长了7倍多1。实际上,离婚率的增加是个世界范围内

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 赵秋君;美日两国公司股权结构对我国上市公司的启示[J];会计之友;2005年05期

2 董志勇;韩旭;刘学功;;论大股东持股和国家持股的股权结构与公司业绩的关系[J];四川大学学报(哲学社会科学版);2007年03期

3 谭雪梅;日、美、德公司股权结构的分析与启示[J];东北财经大学学报;2000年01期

4 杨春宝;公司如何解散[J];科技创业;2005年05期

5 王巍;我们需要什么样的公司治理?[J];中国企业家;2005年16期

6 欧阳志刚;公司股权结构对公司治理的影响[J];企业经济;2005年03期

7 宫玉松;;国外公司股权结构与治理结构的演变及启示[J];对外经贸实务;2009年07期

8 段燕妮，李波;日美公司股权结构简析及启示[J];管理现代化;1994年06期

9 徐义夫;;浅析民营有限责任公司发展瓶颈[J];北方经贸;2014年04期

10 买忆媛;公司的股权结构与治理机制[J];江汉论坛;2000年04期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 严子淳;初旭;;公司治理视域下法律对股东保护研究现状展望[A];第五届（2010）中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年

2 赵增耀;;股权结构与公司治理[A];管理科学与系统科学研究新进展——第6届全国青年管理科学与系统科学学术会议暨中国科协第4届青年学术年会卫星会议论文集[C];2001年

3 朱善利;朱启兵;唐正清;;股权结构、治理模式与公司业绩——基于中国上市公司的实证研究[A];北京论坛（2004）文明的和谐与共同繁荣：“全球化背景下的经营管理”经营管理分论坛论文或摘要集[C];2004年

4 金成隆;纪信义;李欣蓉;;公司股权结构与创新活动绩效之关连性分析:中国新兴市场[A];中国会计学会2005年学术年会论文集（下）[C];2005年

5 王琨;候宇;;股权结构对公司市盈率的影响——来自中国股市的实证研究[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集（上）[C];2004年

6 马连福;曹春方;;政府干预、公司治理与IPO募集资金投向变更[A];第五届（2010）中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年

7 曹国华;林川;;CEO变更、公司业绩与盈余管理——基于应计盈余与真实盈余的检验[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

8 叶敏敏;;后金融危机时代上市公司股权结构变化的动因及效应研究[A];中国会计学会高等工科院校分会第十八届学术年会（2011）论文集[C];2011年

9 吴越凡;;我国保险公司股权结构与治理机制研究[A];十二五·新挑战：经济社会综合风险管理——北大赛瑟（CCISSR）论坛文集·2011[C];2011年

10 韩亮亮;;行业竞争、第一大股东与公司绩效——来自我国上市公司的经验证据[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 申万;一个关于“公司治理”的小故事[N];经理日报;2009年

2 ;上市公司岂是“唐僧肉”[N];中国证券报;2001年

3 冯根福;正确认识公司治理所要解决的根本问题[N];光明日报;2004年

4 记者 金涛;小贷公司施展拳脚正当时[N];浙江日报;2011年

5 刘晓健 刘磊;强化上市公司募集资金监管[N];证券日报;2003年

6 证券时报记者 郭渭鹏;治理扎紧风险篱笆 宁夏上市公司精彩跨越[N];证券时报;2009年

7 彭飞 张燕丽;能否建立有效的公司治理将直接影响投资者的权益[N];中国企业报;2004年

8 本报记者　 熊欣;大股东破产 上市公司福祸难料[N];证券日报;2006年

9 冯小树;被否公司被否理由[N];中国证券报;2007年

10 记者 张兰;保监会：推动公司治理架构从“形似”走向“神至”[N];金融时报;2009年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 金鑫;上市公司股权结构与公司治理[D];复旦大学;2003年

2 张海平;上市公司股权激励效应研究[D];复旦大学;2011年

3 庞金勇;上市公司高管变更与公司治理关系研究[D];山东大学;2008年

4 张伏波;上市公司股权结构与公司治理[D];华东师范大学;2004年

5 刘阳;制度制约下的上市公司高管变更的研究[D];暨南大学;2010年

6 李静;机构投资者参与公司治理的理论与实证研究[D];华中科技大学;2010年

7 王贵;论中国公司治理完善[D];西南财经大学;2010年

8 宋志鸿;以激励机制强化公司治理之研究[D];暨南大学;2006年

9 马磊;高管更换、公司业绩与治理机制[D];山东大学;2008年

10 张捷;公司治理的制度与文化[D];复旦大学;2007年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 解猛猛;有限责任公司除名权制度探究[D];中国青年政治学院;2014年

2 王多仁;创业板上市公司治理结构对公司绩效影响机制研究[D];兰州大学;2015年

3 朱雅宁;管理层持股与公司业绩的关系研究[D];苏州大学;2015年

4 郑春潮;公司治理机制的相关性与替代性研究[D];西安财经学院;2015年

5 刘慧娟;MC公司并购战略研究[D];山东大学;2015年

6 张峰;JH茶业公司发展战略研究[D];广西大学;2015年

7 罗昭亮;马克思产权理论指导下的我国公司股权结构优化研究[D];浙江理工大学;2014年

8 张福营;我国上市公司高管更换对业绩影响的实证研究[D];江西财经大学;2009年

9 张耀南;公司治理机制及其实证研究[D];东北财经大学;2005年

10 龚力;A公司的公司治理分析[D];电子科技大学;2009年

，

本文编号：1068959