基于时变加权核密度估计构建统计套利策略的研究

发布时间：2017-10-27 04:06

  本文关键词：基于时变加权核密度估计构建统计套利策略的研究

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【摘要】：配对交易是一种被广泛应用的统计套利策略,该方法的主要思想是先找到相关性较好的若干投资品种,再从这些投资标的中找出具有长期均衡关系的一对品种,这里的均衡关系一般是指协整关系,当这对品种的价差产生了不合理的偏离,投资者便开始在相应的证券市场上建仓,买进相对被低估的投资品种,卖出相对被高估的品种。当配对品种的价差回归到无套利区间时,平仓了结头寸即可。该种策略与传统的单向交易最大的不同在于,它关心的是两个投资品种的相对价差,而不是每个品种价格的走势。另外该策略要在市场上同时建立空头和多头,这种对冲机制有效的避免了资本市场的系统风险,所以它也是一种市场中性策略,策略的收益和市场整体走势的相关性较低。本文将试图从累计百分位的角度建立配对交易,这里用到的方法主要是非参数中的核密度估计。在建立配对交易策略时,我们往往是先探寻两列关于收盘价的时间序列是否满足协整关系。如果满足,那么这两个序列的价格走势基本上是保持一致的。倘若市场是完美的,那么在每一个时刻价格所对应的累计百分位也应该是一样的。但实际中市场并非那么完美,往往是无效的。这就导致了每个时刻价格所对应的累计百分位的不一样。当二者之间的价差产生严重偏离时,便会间接的表现为累计百分的偏离。本文正是基于这一灵感来建立配对交易模型。对于每一个时刻价格的分布函数的估计,文章将采用时变加权核密度估计的方法进行。最后本文将按照该种配对交易的思想,分别在农产品期货,化工期货,金属期货上进行实证分析,以验证该方法的可行性及稳定性。
【关键词】：配对交易 协整分析 加权核密度估计 时变分位数
【学位授予单位】：浙江工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F224;F830.9
【目录】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-7
• 第一章 绪论7-16
• 第一节 研究背景及意义7-9
• 一、研究背景7-8
• 二、研究意义8-9
• 第二节 国内外文献综述9-13
• 一、统计套利国内外研究综述9-11
• 二、核密度估计国内外研究综述11-13
• 第三节 主要的研究内容和结构安排13-14
• 一、结构安排13-14
• 二、研究思路图14
• 第四节 本文的创新之处14-16
• 第二章 统计套利及其相关理论16-25
• 第一节 统计套利理论16-18
• 一、统计套利的基本概念16-17
• 二、统计套利的常用方法17-18
• 第二节 协整理论18-25
• 一、时间序列平稳性18-19
• 二、单整19-21
• 三、协整21-25
• 第三章 非参数核密度估计及其相关理论25-32
• 第一节 非参数核密度估计定义及性质25-27
• 一、核密度估计定义25-27
• 二、非参数核密度估计的基本性质27
• 第二节 窗宽的选取27-32
• 第四章 基于时变加权核密度估计构建配对交易策略32-39
• 第一节 加权核密度估计32-36
• 一、加权核密度估计的定义32
• 二、加权核密度估计与滤波平滑之间的关系32-34
• 三、最优参数估计34-35
• 四、时变分位数的估计方法35-36
• 第二节 构建配对交易策略36-39
• 第五章 实证分析39-59
• 第一节 对大豆和豆粕进行配对交易的实证分析39-46
• 一、序列的相关性分析40
• 二、价格序列的平稳性检验40-41
• 三、豆粕和大豆期货价格之间的协整检验41-42
• 四、价格序列转化成累计百分位序列42-44
• 五、构建配对交易及交易结果44-46
• 第二节 对PTA和橡胶进行配对交易的实证分析46-52
• 一、序列相关性分析46-47
• 二、价格序列的平稳性检验47-48
• 三、PTA和橡胶期货价格之间的协整检验48-49
• 四、价格序列转化成累计百分位序列49-50
• 五、构建配对交易及交易结果50-52
• 第三节 对沪铜和沪锌进行配对交易的实证分析52-59
• 一、序列相关性分析53-54
• 二、价格序列的平稳性检验54
• 三、沪铜和沪锌期货价格之间的协整检验54-55
• 四、价格序列转化成累计百分位序列55-56
• 五、构建配对交易及交易结果56-59
• 第六章 结论及展望59-61
• 第一节 全文总结59-60
• 第二节 不足及展望60-61
• 参考文献61-63
• 附录：加权核密度估计及基于此方法构建的配对交易策略的R主要程序63-66
• 致谢66-67

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本文编号：1101823