基于价格条件VaR的套保套利研究

发布时间：2017-11-18 08:23

本文关键词：基于价格条件VaR的套保套利研究

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【摘要】：沪深300股指期货作为我国推出的第一支股指期货,对我们证券市场具有不可估量的重大意义。由于股指期货本身具有转移风险、价格发现、优化资源配置的特点,因此金融机构和公司拥有了更多的投资机会。可以利用股指期货的这些特点,进行有效的套期保值和套利操作。本文就是对沪深300股指期货的套期保值和套利进行深入研究。本文第一部分是引言,介绍了文章的研究背景和意义,文献综述,以及研究框架,并归纳了本文的研究成果。在第二章分别利用差分方法和序列分解方法对沪深300股票指数期货日收盘价的对数进行建模分析,预测日收盘价的走势,并依次评价这两种方法的预测效果。第三章主要对股指期货套期保值的应用进行研究,首先归纳出股指期货进行套期保值操作的一般步骤,然后进行套期保值的实证研究,所选用的研究对象是华安180EFT和沪深300股指期货,在实证研究中最重要的环节就是寻找最优套期保值比率,分别利用最小二乘法和误差修正模型两种方法求解最优套期保值比率,根据两种方法求解的最优套保比率来计算股指期货合约数量,并进行套期保值操作,最后对实际的套保效果进行评估。第四章主要研究的是股指期货套利模型,运用时间序列方法,选用不同到期日的IF1506和IF1509两份合约,利用这两个合约的五分钟高频数据,建立套利模型,即条件收益率模型,并根据已有的价格条件VaR方法对该套利模型的风险测算,最后检验该套利模型的有效性。得到了以下结论：由于序列分解法能够更多地保留样本信息,因此序列分解法建立预测的模型预测效果要比差分法建模的预测效果好；利用最小二乘法计算最优套期保值比率存在很多不足,忽略了基差风险的影响、历史数据对于最优套保比率的影响、现货价格与期货价格两个序列是否存在条件异方差和自相关,而根据误差修正模型求解的最优套期保值比率进行套期保值操作更加准确；我们选择了对数合约差价的滞后一到三期这三个变量建立套利模型,运用VaR测算套利风险,并寻找最佳套利时机。
【学位授予单位】：北方工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51

【参考文献】

中国期刊全文数据库前10条

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